Hamburg Commercial Bank (HCOB) / HSH Nordbank

Die Sorgen bei den noch knapp 2 000 Mitarbeitern der HSH Nordbank sind groß. Jobgarantien von den künftigen Eigentümern Cerberus und JC Flowers wird es nicht geben. Vormann Stefan Ermisch hat auf der Betriebsversammlung am Dienstag dazu klare Worte gefunden: Bei einer Abwicklung der Bank hätte keiner mehr einen Arbeitsplatz gehabt. Die Zahl der Beschäftigten wird sich weiter reduzieren. Allein schon die bisherige interne Planung sah mittelfristig nur noch 1 300 Stellen vor, die neuen Eigner dürften dahinter kaum zurückstehen. Auch wenn es künftig keinen Doppelsitz mehr gibt, wird der kostengünstige Standort Kiel aber beibehalten.

Was zu Beginn des Bieterprozesses kaum jemand zu glauben gewagt hat, wird zunehmend zur Gewissheit. Einen Monat vor Fristende mehren sich Anzeichen, dass der Verkauf der HSH Nordbank an das Konsortium aus Cerberus und J.C. Flowers gelingen wird.

Bei gleich zwei großen Immobilienprojekten in der Hamburger Hafencity lieferte Taylor Wessing die notwendige rechtliche Beratung. Ein Team um die Partner Daniel Ajzensztejn (Commercial Real Estate) und Jan Riebeling (M&A, beide Hamburg) begleitete den Verkauf des Campus Towers, eines der derzeit wichtigsten Büroprojekte im so genannten Wissensquartier, auf Seiten der Verkäuferin Garbe Immobilienprojekte. Käuferin des noch im Bau befindlichen Komplexes ist Deka Immobilien.

Endspurt im Verkaufsprozess für die HSH Nordbank. Am heutigen Freitag (5.1.) ist Einsendeschluss für die finalen Angebote der drei Bieter Apollo, Socrates sowie dem Konsortium aus Cerberus und J.C. Flowers. Bis zuletzt haben die Bieter in zahlreichen Gesprächen mit den Aufsichtsbehörden und dem HSH-Management am Feinschliff ihrer Offerten gearbeitet.

In der deutschen Finanzbranche gehen bis 2020 und darüber hinaus durch Digitalisierung (Commerzbank), Regulierung (MiFID II), Restrukturierungen (Deutsche Bank) und Fusionen (Postbank) zigtausende Jobs verloren, während die führenden Kanzleien und Beratungshäuser, allen voran KPMG, PwC, EY und Deloitte, weltweit, aber auch in Deutschland in großem Stil einstellen. So haben die „Big Four“ in Prüfung und Consulting allein hierzulande 6 800 neue Jobs geplant.

Die DZ Bank hat die US-Investmentbank Goldman Sachs beauftragt, den Markt für einen Verkauf ihrer Problem-Tochter DVB Bank zu sondieren. Neben einem Komplettverkauf der DVB gilt auch der Verkauf einzelner Portfolios als eine Option. Dabei will die DZ Bank den Transportfinanzierer jedoch keinesfalls zum Schleuderpreis verscherbeln. Ein Notverkauf komme nicht in Frage, heißt es bei der DZ Bank.

Crunch-Time im Bieterrennen um die HSH Nordbank. Voraussichtlich im Januar werden die Länder Schleswig-Holstein und Hamburg ihren Favoriten für die HSH Norbank-Übernahme küren und zu Exklusiv-Verhandlungen laden. Die besten Karten dürfte dabei die Bietergemeinschaft aus Cerberus und J.C. Flowers, der bereits an der HSH beteiligt ist, haben.

Am Mittwoch (29.11.) wird HSH-Nordbank-Chef Stefan Ermisch die Zahlen für die ersten neun Monate vorstellen. Diese können sich durchaus sehen lassen. Ermischs Ausblick von Ende Oktober gilt weiter: Demnach ist das Neugeschäft um 10% geklettert, das Vorsteuer-Ergebnis liegt leicht über den 173 Mio. Euro zum Halbjahr.

Die mehr als 200 Mitglieder des BdB sieht Präsident Hans-Peter Peters Angriffen aus allen Richtungen ausgesetzt. Die EZB, so Peters auf der traditionellen Herbst-PK des Verbandes, verlange wie in der tiefsten Krise immer noch Strafzinsen, die Regulatoren würden mit Basel IV und MiFID II immer schwerere Geschütze auffahren.

Die Wahrscheinlichkeit, dass die Nord/LB noch um den Verkauf ihrer Tochter Deutsche Hypo herumkommt, sinkt. Nord/LB-Vormann Thomas Bürkle verspricht zwar für das Gesamtjahr wieder schwarze Zahlen. Im Q3 (Zahlen am 29.11.) soll es auch keine negativen Überraschungen gegeben haben. Die Schifffahrtsmärkte zeigen allerdings kaum Anzeichen einer Erholung.

Das für die Finanzmärkte richtungsweisende Nordseeöl Brent steuert scheinbar ungebremst auf sein Zweieinhalbjahreshoch bei knapp 67 US-Dollar je Barrel zu. Ende Oktober übersprang das Brentöl erstmals seit Juli 2015 die Marke von 60 Dollar. Robuste Öl-Fundamentaldaten und das dynamisch globale konjunkturelle Umfeld sind nach Einschätzung von Rohstoffexperte Jan Edelmann von der HSH Nordbank vorrangig für den derzeitigen Preisanstieg verantwortlich.

Die Erleichterung über das Investoren-Interesse an der HSH Nordbank ist mit Händen zu greifen. Hamburgs Finanzsenator Peter Tschentscher freute sich nach Ablauf der Gebots-Frist vergangene Woche gleich mehrfach darüber, dass der Briefkasten nicht leer geblieben sei. Und sogar FDP-Nordlicht Wolfgang Kubicki, einst lautstarker Kritiker der Privatisierung, erkannte umgehend die Vorteile eines Verkaufs.

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Die zum Verkauf stehende HSH Nordbank bereinigt mit weiteren Portfolioverkäufen ihre Bilanz um Altlasten. Beim jüngsten Verkauf dreier notleidender Kredite mit einem Volumen von 550 Mio. Euro vertraute die angeschlagene Landesbank erneut auf Freshfield Bruckhaus Deringer und ein Team unter Federführung der Partner Patrick Cichy (Gesellschaftsrecht/M&A, Hamburg) und Alexander Glos (Bank- und Finanzrecht, Frankfurt).

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Mitten im Bieterprozess für die zum Verkauf stehende HSH Nordbank hat das Institut seine Risikopositionen in der Abbaubank neu bewertet. Demnach ist es der HSH gelungen, die Problemkredite aus dem Schiffsportfolio schneller als erwartet abzuschmelzen. Während zur Jahresmitte noch 7,7 Mrd. Euro an Schiffskrediten in der Abbaubank zu Buche standen, soll sich der Bestand bis Ende 2017 auf 5 Mrd. Euro reduzieren.

Für die Nord/LB, mit 11,5% EK-Quote die am schwächsten kapitalisierte Landesbank, steht nach mehreren Ratingabstufungen die Verbesserung ihrer Kapitalquote ganz oben auf der Agenda. Neben der Hebung stiller Reserven und Verbriefungstransaktionen zur Senkung der RWA war dabei im H1 die Risikovorsorge auf Schiffskredite der wichtigste Hebel. Nur so ist es zu verstehen, dass Thomas Bürkle, vor seiner Berufung zum Vorstandschef immerhin Risikovorstand der Nord/LB, die Abdeckungsquote bei den 9,1 Mrd. Euro ausfallgefährdeten Schiffskrediten auf 45% hat absinken lassen.

Während die Nord/LB, die am kommenden Mittwoch ihre Halbjahreszahlen präsentiert, noch mitten drin steckt in der Aufarbeitung der Schifffahrtskrise (s. S. 1), ist bei der HSH Nordbank, die mit ihren Zahlen einen Tag später folgt, zumindest langsam etwas Licht am Ende des Tunnels zu sehen. Auf Druck der EU-Kommission muss bis Anfang 2018 über Verkauf oder Abwicklung entschieden sein. Im Oktober erwarten die Eigentümer Hamburg und Schleswig-Holstein verbindliche Angebote von Flowers, Cerberus und Apollo.

Schiefgehen wird bei der für den 8.11. terminierten Wiederwahl von Georg Fahrenschon zum DSGV-Präsidenten nichts mehr. Die Verbandsvorsteher haben ihn Anfang Juli für eine zweite Amtszeit vorgeschlagen, ein Gegenkandidat ist nicht in Sicht.

Die Halbjahres-PK der HSH Nordbank am 31.8. dürfte die wichtigste in der Geschichte der Bank werden. Auf Grundlage der dann vorgestellten 6 Monats-Zahlen werden die Bieter für die zum Verkauf stehende Landesbank ihre bindenden Angebote abgeben, wofür die Frist Ende Oktober abläuft. Fünf Bieter sind offiziell noch im Rennen. Als ernsthaft interessiert gelten im Norden aber nur noch drei Finanzinvestoren:

Für internationale Investoren ist der deutsche Bankenmarkt hoch attraktiv (s. S. 4). Die Risiken wurden zurückgefahren, die Kosten gesenkt und das Eigenkapital gestärkt. Die Bewertungen ziehen spürbar an, haben aber noch nicht die Niveaus aus Zeiten vor der Finanzkrise erreicht.

Während die Sparkassenpräsidenten anderer Länder zumindest öffentlich mit Blick auf die HSH Nordbank noch den Kopf in den Sand stecken und eine Beteiligung an möglichen Abwicklungskosten ausschließen, ist Peter Schneider als Präsident des Sparkassenverbands Baden-Württemberg realistischer. Am Rande der Halbjahres-PK des SVBW zeigte er sich überzeugt, dass sich diese Position nicht durchsetzen lassen werde. Zwar ginge es bei der HSH im Zweifel nicht um ein Haftungsthema, sondern eine Abwicklungsbeihilfe, für die die Sparkassen rechtlich nicht einstehen müssten.