Interhyp

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Vor allem die aus Anlegersicht positive politische Entwicklung in Frankreich hat zuletzt auch die Baufinanzierungszinsen wieder leicht ansteigen lassen. Schon im April sind die durchschnittliche Standardrate (von 449 auf 456 Euro) und Darlehenssumme (von 159 000 auf 197 000 Euro)  für Baufinanzierungen gestiegen. Dies zeigt die monatliche Auswertung des Lübecker Finanzdienstleisters Dr. Klein.

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Immer mehr Immobilienbesitzer grübeln über die weitere Zinsentwicklung und spekulieren auf steigende Zinsen. Gemeint sind selbstverständlich nur solche, die ihr Eigenheim finanzieren. Dies wird daran deutlich, dass die Nachfrage nach so genannten Forward Darlehen immer mehr zunimmt, wie wir den jüngsten Daten des Lübecker Finanzdienstleisters Dr. Klein entnehmen können.

Deutschlands größter Vermittler von privaten Baufinanzierungen, Interhyp, bekommt mit Jörg Utecht ab April einen neuen Vorstandsvorsitzenden. Der noch amtierende Unternehmenslenker Michiel Goris, der das Amt seit über sechs Jahren ausübt, steht dann nur noch bis Jahresende beratend zur Seite. Danach will er in seine Heimat Niederlande zurückkehren und sich dort im Laufe des nächsten Jahres eine neue berufliche Herausforderung suchen, heißt es.

Sah es im Oktober für Immobilienkäufer noch nach einem goldenen Herbst aus, scheint sich das Blatt nun zu wenden. Aus Sicht der Kreditnehmer wird es langsam ungemütlich auf dem Baufinanzierungsmarkt. Zwar besteht nach Meinung von Experten derzeit keine Gefahr für einen eklatanten Zinssprung, doch seit einigen Wochen steigen die Bauzinsen wieder. Ein Hypothekendarlehen (10 Jahre Zinsbindung) kostet heute im Schnitt 0,33-Prozentpunkte mehr als noch im Oktober. Ihren Ursprung hat diese Entwicklung bei der Rendite der zehnjährigen Bundesanleihen. Diese haben seit Herbst 2016 von minus 0,15 Prozent auf derzeit rd. 0,25 Prozent gedreht.

Für Immobilienkäufer bleibt die Kreditaufnahme ein historisch günstiges Vergnügen. Eine zaghafte Konjunkturerholung in Verbindung mit einer expansiven Geldpolitik halten Bauzinsen weiter tief. Und es könnte sogar noch weiter bergab gehen. Davon gehen die Experten der Deutschen Bank aus.

Nach dem Brexit-Votum sind die Zinsen für Immobilienkredite auf ein neues Rekordtief gefallen. Viele Haus- und Wohnungskäufer können derzeit zehnjährige Darlehen zu deutlich unter 1,3% aufnehmen. So günstig waren diese Kredite noch nie in der Geschichte Deutschlands.

In Deutschland lag das Neugeschäft der Immobilienfinanzierer 2015 mit 38,2 Mrd. Euro nahezu auf dem Niveau von 2014 (38,3 Mrd. Euro), obwohl auf dem Immobilien-Investmentmarkt ein neues Rekordvolumen erreicht wurde. Der professionelle gewerbliche Immobilien-Investmentmarkt inklusive gewerblicher Wohnimmobilieninvestitionen legte in der Statistik des Immobiliendienstleisters Jones Lang LaSalle (JLL) von 23 Mrd. Euro 2010 kontinuierlich auf über 80 Mrd. Euro in 2015 zu.

Mit der Bestätigung des geldpolitischen Kurses der EZB vom Donnerstag können sich kurzfristig Immobilienkäufer weiterhin über günstige Finanzierungsbedingungen freuen. Denn die Zinspolitik der Zentralbanken, deflationäre Tendenzen, die wirtschaftliche Stärke Deutschlands und moderate Konjunkturschwankungen im Rest Europas führen nach Ansicht des Münchener Baufinanzierungsvermittlers Interhyp zu niedrigen Renditen bei deutschen Staatsanleihen und zu günstigen Refinanzierungsbedingungen bei den Banken.

Das Niedrigzinsniveau, bei dem eigentlich anzunehmen wäre, dass jeder Immobilienkäufer versuchen würde, davon maximal zu profitieren, führt anscheinend zu paradoxem Verhalten. Es stützt damit jedoch die Erfahrungen früherer Generationen von Wohnungsprofis, dass ökonomische Sicherheit und Prosperität einen viel größeren Einfluss auf das Kauf- und Finanzierungsverhalten haben als das Zinsniveau.

Mit möglicherweise dramatischen Konsequenzen ist am Dienstag das „Gesetz zur Umsetzung der EU-Wohnimmobilienkreditrichtlinie“ (WKR) in Kraft getreten. Die neuen Vorgaben führen zu Ergänzungen bzw. Änderungen in einer ganzen Reihe von Gesetzen und Verordnungen, die von Banken und Darlehensvermittlern umgesetzt werden müssen. Die WKR betrifft das Angebot, die Beratung und die Vermittlung von Immobiliendarlehen.

Wenn am 10. März der Rat der EZB in Frankfurt zusammenkommt, wird Notenbankpräsident Mario Draghi angesichts der eingetrübten Konjunkturaussichten wahrscheinlich noch mehr Geld in die Märkte pumpen. Dies könnte dann dazu führen, dass die Baugeldzinsen noch weiter fallen.

Zwei unterschiedliche Herangehensweisen bei der Analyse, inwieweit Überhitzungstendenzen oder sogar eine Blase absehbar seien, verfolgten auf der Tagung des immpresseclubs die Referenten Reinhard Kutscher, Vorsitzender der Geschäftsführung von Union Investment Real Estate, und interhyp-Vorstand Jörg Utecht.

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In den vergangenen Tagen dürften sich Immobilienkäufer oder solche, die es noch werden wollen, einige Gedanken gemacht haben. Denn nachdem Baukredite in den vergangenen Jahren immer billiger geworden sind, haben sich Hypothekendarlehen nun binnen Wochen wieder merklich verteuert. Deswegen sollte sich aber niemand verrückt machen lassen. Die Zinsen sind noch immer auf historisch niedrigem Niveau.

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