JLL

Der gewichtete europäische nominale Büro-Spitzenmietindex von JLL stagniert. Im Vergleich mit dem Vorjahresquartal legte der Index noch um 0,2% zu, der niedrigsten Wachstumsrate seit 2015. Anders sieht es beim Blick auf den effektiven Netto-Spitzenmieten-Index aus.

Hotels waren von der Corona-Pandemie die wohl am härtesten getroffene Assetklasse. Im Zuge eines durch Digitalisierung geänderten Reiseverhaltens wurde der Stadt-Hotellerie sogar schon der Abgesang prophezeit.

Vonovia macht den Markt. Klappt die Übernahme der Deutsche Wohnen, wird das Pandemiejahr 2021 mit einem neuen Transaktionsrekord in die Geschichtsbücher eingehen. Scheitert der Deal, wird 2021 unter den Ergebnissen der Jahre 2018 bis 2020 bleiben.

Die Immobilieninvestmentmärkte strafen Skeptiker Lügen. Allerdings funktionieren Investmentmärkte nur mit zahlenden Nutzern. Das vergisst Excel leicht. Solange die Zinsen nicht ihr historisches Tief verlassen und es keine Alternativen gibt, bedarf es keiner prophetischen Gabe, um eine weitere Attraktivität von cashbringenden Sachwerten vorherzusagen.

Der vierteljährlich von JLL und dem ZEW ermittelte „Deutsche Immobilienfinanzierungsindex“ (DIFI) legt im zweiten Quartal mit einem Plus gegenüber dem Vorquartal von 10,7 Punkten auf -3,3 Zähler zum vierten Mal in Folge deutlich zu.

Der vom Branchenverband ZIA perfekt virtuell orchestrierte Tag der Immobilienwirtschaft lieferte mit viel Prominenz aus Politik und Branche ein positives Beispiel für die Entwicklung der Immobilienwirtschaft. Statt die Gemeinsamkeit der Branche vor Ort zu erleben, blieb es bei der Betonung der „Gemeinsamkeit“ als gefühlt wichtigstes Wort der Immobilienwirtschaft.

Lars Schnidrig, CFO der Corestate Capital Holding, löst seinen Dienstvertrag zum 31.7. aus persönlichen Gründen auf. Im Dezember 2019 hatte sich Gründer Ralph Winter von einem Großteil seiner Aktien getrennt. Die Corestate Bewertungshistorie löste Fragen aus.

Weltweit reduzierte sich im ersten Quartal das Transaktionsvolumen in über 50 Ländern um 13% im 12-Monatsvergleich auf insgesamt 187 Mrd. US-Dollar. Das Ergebnis liege damit 11% bzw. 2% unter dem Fünf- und Zehnjahresschnitt, so Hela Hinrichs, JLL-Senior Director EMEA Research.

„2020 war ein hartes Jahr, 2021 wird ein härteres Jahr“, zitierten wir bereits in unserer Berichterstattung über die „Quo Vadis“-Tagung einen prominenten Hotelier. Dennoch regen sich die ersten Investoren mit Optimismus.

Für die Branche, die im Prime Office seit über 10 Jahren zweistellige Performance-Daten gewohnt ist, bremst die Pandemie im ersten Quartal 2021 mit nur noch 4,6% Wertänderungsrendite bzw. 7,5% Total Return, also inklusive Mietrendite, die gewohnte Entwicklung deutlich aus.

Die Eventbranche werde sich verändern. Insbesondere Großveranstaltungen stehen unter einem neuen Stern, erwartet Kai Hollmann, Eigentümer von Fortune Hotels. „2020 war ein hartes Jahre, 2021 wird ein härteres Jahr“.

Es gibt wohl kein Drumherumreden mehr. „Selbstverständlich haben wir eine Immobilienblase am Wohnungsmarkt.“ Das bestätigt nach den früheren, vorsichtigeren Formulierungen über etwaige Korrekturpotenziale nun der empirica-Blasenindex.

Mittlerweile senden viele mittelständische Hotelketten, die zu groß für die meisten staatliche Hilfsprogramme sind, aber keinen bonitären Konzern im Hintergrund haben, SOS. Maritim meldet, 140 Mio. Euro verbrannt, aber nur 2 Mio. Euro vom Staat bekommen zu haben.

Konsolidierung ist oft der Vorläufer der Wende. Die Hoffnungen der Analysten sehen aber regelmäßig nur eine kurze Beruhigungsphase auf dem weiteren Weg nach oben. Wäre es anders, wären es keine Immobilienleute.

Im Gegensatz zu den Bürovermietungsmärkten, die sich weitgehend stabil gehalten haben, sind die Investmentmärkte regelrecht abgestürzt. Nach unseren Backgroundgesprächen war ein kräftiger Rückgang der Investmentmärkte zu erwarten gewesen.

Mit einem der schlechtesten Starts der vergangenen 10 Jahre ist Frankfurt in das neue Jahr gegangen. Nur im Auftaktquartal des Vorjahres lag das Ergebnis in Deutschlands Finanzmetropole noch darunter.

Die Bürovermietungswerte haben im Q1 das Vj.-Niveau erreicht. Mit dieser Positivmeldung preschte einmal mehr German Property Partners (GPP) vor. Die großen Maklerhäuser legen ihre Berichte heute (9.4.) vor.

Immobilien tragen zusammen mit der Bauwirtschaft weltweit immerhin etwa 39% zu den CO2-Emissionen und 36% zum Energieverbrauch bei. In Deutschland sind Immobilien und die Bauwirtschaft für etwa ein Drittel der CO2-Emissionen verantwortlich.

Die Branche berichtet nach wie vor regelmäßig über ihre gute Stimmung. Trotzdem kommt Corona langsam an. Die DWS legt Flächen zusammen und senkt um 30% pro Mitarbeiter. Der Opernturm leert sich. Viele Büros gleichen noch Geisterstädten.

Wenn wir uns die Untersuchungen von JLL oder ganz aktuell von Catella Research anschauen, stellt sich uns mit Blick auf Privatanleger, die in institutionelle Portfolios wie z. B. Offene Immobilienfonds investiert haben, die bange Frage, wohin die Renditen der vergangenen 10 Jahre verschwunden sind.