UBS

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Es hat sich bewährt, die Verleihungs-Zeremonie für den „European Banker of the Year““ in die Euro Finance Week zu legen. Bevor der Preisträger des Jahres 2014, der Verwaltungsratspräsident der UBS Group, Axel A. Weber, Urkunde und Wanderpokal im Kaisersaal des Frankfurter Rathauses in Empfang nahm, hatte der frühere Bundesbankpräsident sein Pflichtprogramm auf der Bühne des Messegeländes längst absolviert, ohne sich geldpolitisch aufs Glatteis zu begeben.

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Die Aktie von Fraport hat im bisherigen Jahresverlauf rund 25% zulegen können, was momentan zumindest für einen guten Mittelfeldplatz bei der Performance-Rangliste aller MDAX-Werte ausreicht. Hauptgrund dafür ist, dass die in diesem Jahr typische Korrektur des zweiten und dritten Quartals zum Großteil schon wieder wettgemacht werden konnte.

UBS Wealth Management hat einen eigenen Index zur Entwicklung städtischer Wohnimmobilienmärkte präsentiert. Der UBS Global Real Estate Bubble-Index untersucht weltweit insgesamt 15 ausgewählte Metropolen. Die meisten Städte sind dabei deutlich überbewertet.

Die Schweizer Auflagen zur Bankenregulierung, insbesondere die neue too big to fail-Regelung, haben es in sich. Deutlich wird dies an der Verschiebung der Renditeziele der UBS für die kommenden Jahre durch CEO Sergio Ermotti. So drücken die neuen Regulierungskosten, aber auch der anhaltende Niedrigzins, die Rendite der nach eigenen Angaben am besten kapitalisierten Großbank um 2,7%-Punkte. Statt 2016 15% zu erreichen, wird die RoTE wie wohl auch in diesem Jahr nur 13% betragen. Die 15% sind erst ab 2017 drin. Die Zusatzkosten der Regulierung beziffert Ermotti anlässlich der Präsentation der Q3-Zahlen auf satte 1 Mrd. CHF jährlich. An der Börse sorgte dies und der schwächere Mittelzufluss in der Vermögensverwaltung für einen Kursabschlag von 4,5%.

Stiftungen sind bei der Vermögensanlage in der Regel vorsichtiger als Versicherungen. Diese Sichtweise vertritt auch Christine Bortenlänger, geschäftsführende Vorständin des Deutschen Aktieninstituts (DAI). Wenn Stiftungsverantwortliche zu lange mit Aktieninvestments zaudern, dann geht das auf Kosten der Rendite.

Am kommenden Dienstag wird die UBS ihre Q3-Zahlen vorstellen. Die Mittelzuflüsse im Wealth Management könnten etwas unter Druck stehen, da Vormann Sergio Ermotti den Fokus weiter auf Profitabilität legt. Auch die Rückstellungen für Rechtsstreitigkeiten, wo vor allem der Steuerstreit in Frankreich und die RMBS-Probleme in den USA unter den Nägeln brennen, könnten für etwas Kummer sorgen.

Während UBS und Commerzbank auf dem Höhepunkt der Schuldenkrise vom Staat unter die Arme gegriffen werden musste, kamen Credit Suisse und Deutsche Bank mehr schlecht als recht aus eigener Kraft durch, mit der Folge, dass beide Häuser mit ihren Reformen heute eher zu den Nachzüglern in Europa gehören.

Auch bei dem Stromversorger E.On kam es in den vergangenen Wochen zu einem beeindruckenden Comeback der zuvor allerdings auch heftig abgestraften Aktie. Hier betrug das Plus seit dem Ende des abgelaufenen Monats erreichten Tiefs sogar fast 45%.

Innovative Geschäftsmodelle mit Chancen und Risiken für Verbraucher:  Fintech-Unternehmen fordern die etablierten Institute durch ihre innovativen Geschäftsmodelle heraus. In speziellen Teilfunktionen sind Fintechs oftmals attraktiver als konventionelle Banken und Finanzdienstleister. Entscheidend für den Erfolg eines Finanzdienstleisters ist immer mehr die Qualität der Plattform, über die er seine Produkte und Dienste anbietet: Produktklarheit, Preiswürdigkeit sowie leichte Handhabung und schnelle Verfügbarkeit sind die entscheidenden Kriterien der Zukunft, ist sich Volker Baas, Partner für Banken- und Investmentrecht bei Taylor Wessing, sicher.

Wir brauchen endlich Klarheit, so ist es aktuell aus dem Top-Management der Deutschen Bank zu hören. Damit sind weniger die Details der Strategie 2020, die wohl zusammen mit den Quartalszahlen am 28.10 vorgestellt werden, gemeint. Der Abbau von rd. 20 000 Stellen, von denen allerdings der Großteil auf das Konto der auszugliedernden Postbank geht, gilt als ausgemachte Sache.

Das Trauma der gescheiterten Fusion mit der New York Stock Exchange hing der Deutschen Börse lange in den Kleidern. Doch seit der ehemalige UBS-Vorstand Carsten Kengeter in Eschborn das Ruder übernommen hat, herrscht bei den Führungskräften der Deutschen Börse wieder Aufbruchsstimmung. Mit der Übernahme der Devisenhandelsplattform 360T und den beiden Index-Anbietern Stoxx und Indexium hat Kengeter bereits erste Ausrufezeichen gesetzt.

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John Cryan ist für die Deutsche Bank und auch für Oberaufseher Paul Achleitner persönlich der Hoffnungsträger dafür, dass es nach Jahren mit unter Druck stehenden Ergebnissen und unerfreulichen Nachrichten endlich wieder aufwärts gehen wird. Bei der UBS hatte sich Cryan einen Ruf als zuverlässiger und penibler Aufräumer erarbeitet. Genau das wird jetzt wieder von ihm erwartet.

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Ähnlich wie bei Merck handelt es sich auch bei dem Dialyse-Spezialisten Fresenius Medical Care (FMC) um einen eher defensiven Wert, der von den momentanen Konjunktursorgen weniger stark tangiert wird. Trotzdem sorgten die Ende Juli vorgelegten Zahlen zum zweiten Quartal für eine Enttäuschung.

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Das erste Halbjahr ist für den Börsenneuling pbb Deutsche Pfandbriefbank gut gelaufen: Das Ergebnis stieg von 83 Mio. auf 112 Mio. Euro vor Steuern, so dass das Gesamtjahres-Ziel von mindestens 174 Mio. Euro nicht in Gefahr ist. Geholfen hat dabei vor allem ein deutlicher Fortschritt auf der Kostenseite, wo sich niedrigere IT- und Beratungskosten in einer um 12%-Punkte verbesserten Cost-Income-Ratio von 48,5% niederschlagen. Auch im Neugeschäft kommt die pbb voran. Dank ihrer Größe, so CFO und Co-Chef Andreas Arndt, sieht er fast alles von den rd. 100 Mrd. Euro, die jährlich in Europa für gewerbliche Immobilienfinanzierungen ausgegeben werden. Die Hälfte davon prüfe man, rd. 10% kommen auf die eigenen Bücher.

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Ende Oktober will John Cryan als neue Nr. 1 der Deutschen Bank seine Strategie für die kommenden Jahre im Detail vorstellen. Große Überraschungen sind nicht zu erwarten. Schon Jürgen Fitschen, der noch bis 2016 als Co-Chef fungiert, und Anshu Jain hatten bei der im Frühjahr vorgestellten Strategie stark auf Kostensenkungen, ein besseres Management der Rechtsstreitigkeiten und den Abbau sehr kapitalintensiver Geschäfte gesetzt.

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Allen & Overy hat ein Bankenkonsortium bei der Erstplatzierung einer Unternehmensanleihe der Deutsche Wohnen AG beraten. Die Partner Christoph Enderstein (Frankfurt) und Frank Mausen (Luxemburg, beide International Capital Markets) berieten Deutsche Bank, Goldman Sachs, Société Générale, UBS und UniCredit.

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Gerade einmal zwei Monate hat sich der neue Deutsche Börse-Chef Carsten Kengeter Zeit gelassen, um seinen Ankündigungen Taten folgen zu lassen. Die Deutsche Börse werde künftig wieder verstärkt auf externes Wachstum setzten, hatte der ehemalige UBS-Investmentbanker bei seiner Amtseinführung verlauten lassen und damit einen Kurswechsel bei dem Frankfurter Marktplatz-Betreiber eingeläutet.

Wenn Osram-Chef Olaf Berlien kommenden Mittwoch Zwischenbilanz zieht, dürfte es weniger um das Zahlenwerk für das dritte Quartal gehen als um die Zukunft der Lichtsparte. Kurz nach der Bekanntgabe der Abspaltung des Geschäfts mit LED und klassischen Glühbirnen, das für 40% der Erlöse steht, hatte sich mit Feilo Acoustics bereits ein Interessent gemeldet.

Trotz der anhaltenden Unsicherheit an den Märkten haben wir zu Wochenbeginn eine weitere Long-Position am deutschen Aktienmarkt eröffnet, die auf Grund einer Sondersituation ein besonders attraktives Chance-Risiko-Profil ausweist.

Ebenfalls auf kurzfristig fallende Notierungen spekulieren wir seit heute Morgen bei dem im MDAX notierten Anteilschein von Brenntag. Der Chemikalienhändler hatte bei seinen jüngsten Quartalszahlen dank positiver Währungseffekte die Erwartungen beim Gewinn leicht übertroffen.