Union Investment

Die Regulierung bleibt ein bestimmendes Thema der Fondsindustrie.  Während BVI-Chef Thomas Richter vor ziemlich genau einem Jahr die Lage in regulatorischer Hinsicht noch insgesamt positiv bewertete, zieht der deutsche Fondsverband für die nun abgelaufene Berichtsperiode 2015 nur eine gemischte Bilanz, wobei die Grundpfeiler der Branche erhalten geblieben sind. Anders als bei anderen Finanzmarktakteuren habe es durch die Regulierung keinen strukturellen Bruch in der Geschäftstätigkeit gegeben, sagte Richter auf der diesjährigen Jahres-PK am Donnerstag in Frankfurt.

Am heutigen Freitag treffen sich die ThyssenKrupp-Aktionäre in Bochum zur HV. Seit nunmehr vier Jahren krempelt Vorstandschef Heinrich Hiesinger den Konzern um und kann mittlerweile die ersten Früchte des Umbaus ernten.

Trotz der überwiegend eher negativen Berichterstattung im vergangenen Jahr über den Umgang mit lang laufenden Bausparverträgen verzeichnete die Bausparkasse Schwäbisch Hall (BSH) 2015 ein erfolgreiches Geschäftsjahr. Sowohl beim Bausparen als auch in der Baufinanzierung stiegen die Zahl der Verträge und das vermittelte Volumen deutlich an.

Anbieter fondsgebundener Renten- und Lebensversicherungen haben ihre Offerten mit börsengehandelten Indexfonds (ETF) deutlich erweitert. Lag der Anteil der Versicherer mit ETF-Angebot 2013 noch bei 8%, so sind es derzeit laut Feri Euro Rating bereits 37%.

Die Deutsche Bank-Fondstochter DeAWM hat im vergangenen Jahr im Privatkundengeschäft kräftig auf die Tube gedrückt und wird die Allianz-Tochter AGI beim Fondsabsatz auf Platz 1 ablösen. Darauf deutet die BVI-Absatzstatistik hin, die der Verband am Mittwoch vorgelegt hat. Danach hat die DeAWM 2015 per Ende November unter dem Strich 17,8 Mrd. Euro in Publikumsfonds eingesammelt, gefolgt von der AGI (13,6 Mrd. Euro) und der genossenschaftlichen Union Investment (9 Mrd. Euro).

Das System ist brillant. Von ihren über 30 Mio. Kunden sind gut 18 Mio. als Mitglieder am Erfolg der Institute beteiligt. Mit 12 770 Bankstellen verfügt die Genossenschaftliche Finanz-Gruppe zudem über eines der dichtesten Bankservicenetze Europas.

Was viele Anleger beruhigt, ist gleichzeitig ihr größtes Problem: die Garantien in Altersvorsorgeprodukten (AV). Im Gegensatz zu anderen großen Versicherern am Markt hält die genossenschaftliche R+V auch künftig an klassischen Lebens- und Rentenversicherungsprodukten mit festen Garantien über die gesamte Laufzeit fest. Allianz und Gothaer beispielsweise wollen ihre Klassik-Produkte nicht mehr aktiv bewerben und durch Vorsorgekonzepte mit unterschiedlichen Garantien ersetzen (s. PLATOW v. 11.12.). Damit spaltet sich die Versicherungslandschaft in dieser Hinsicht zusehends.

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So lautet der Titel eines Aufsatzes von Frank Engels, dem Leiter des Rentenfondsmanagements bei Union Investment, mit dem wir die PLATOW Prognose 2016 – „Zwischen Draghi-Turbo und Yellen-Bremse““ (272 S.; Abonnentenpreis 54 Euro) einleiten.

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Zwei unterschiedliche Herangehensweisen bei der Analyse, inwieweit Überhitzungstendenzen oder sogar eine Blase absehbar seien, verfolgten auf der Tagung des immpresseclubs die Referenten Reinhard Kutscher, Vorsitzender der Geschäftsführung von Union Investment Real Estate, und interhyp-Vorstand Jörg Utecht.

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Die Hotelimmobilien-Branche zeigt sich laut dem „Investment Barometer““ von hospitalityInside, das Union Investment Real Estate in Auftrag gegeben hat, beinahe euphorisch. Jeder Anflug von Pessimismus sei verflogen. Die Risikobereitschaft von Hotel-Investoren steigt. Stärkster Treiber sei die Hotel-Entwicklung.

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Die EZB gibt Gas, aber deutlich weniger als von vielen erwartet. So etwa beschreiben wir in unserer PLATOW-Ausgabe vom Freitag (4.12.) das für einige zu verhaltene weitere Vorgehen von EZB-Präsident Mario Draghi in der aktuellen Geldpolitik. Frank Engels, Leiter Rentenfondsmanagement bei Union Investment, sieht in Anbetracht der hohen Markterwartungen im Vorfeld der nun beschlossenen EZB-Maßnahmen keine guten Nachrichten für den europäischen Rentenmarkt, sowohl bei sicheren Staatsanleihen als auch bei Papieren mit Renditeaufschlag.

Die Qualität der Unternehmensführung in Deutschland hat sich in den letzten Jahren zwar verbessert, erfüllt jedoch oft nicht die geforderten Standards. Vor allem bei der Entlastung des Aufsichtsrats (AR) ist die Zahl der als kritisch eingestuften Fälle im Vergleich zum Vorjahr von 34 auf 92 gestiegen. Zu diesem Ergebnis kommt eine Untersuchung des deutschen Fondsverbands BVI.

So viel demonstrative Eintracht wie auf der Fusions-PK von DZ Bank und WGZ in Frankfurt war im genossenschaftlichen Oberbau wohl noch nie zu bestaunen. Der angekündigte Zusammenschluss sei für ihn persönlich sowie für die gesamte genossenschaftliche Gruppe ein Anlass zur Freude, bekannte DZ Bank-Chef Wolfgang Kirsch. Sein Pendant von der WGZ, Hans-Bernd Wolberg, sprach gar von einem historischen Moment.

Bislang signalisierten die Umfragen in Großbritannien fast durchweg eine stabile Mehrheit für einen Verbleib des Vereinigten Königreichs in der EU. Doch diese Stimmung droht angesichts der weiteren Zuspitzung der Flüchtlingskrise nun zu kippen, wie eine aktuelle Umfrage belegt. Demnach votiert mittlerweile eine Mehrheit von 53% für einen Austritt Großbritanniens aus der EU.

Die Risikomanagement-Konferenz von Union Investment gehört im zehnten Jahr ihres Bestehens zum Besten, was der Markt zurzeit bietet. In diesem Jahr lädt die Fondsgesellschaft für den 11. November nach Mainz. Ein Highlight der Konferenz ist stets die Vorstellung und Diskussion einer aktuellen Studie zum Risikomanagement, die im Vorfeld der Tagung, diesmal auf Basis einer Befragung von 108 wichtigen Investorengruppen (u. a. Versicherungen, Pensionskassen, Stiftungen), erarbeitet wurde.

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Mit Spannung werden am Wochenende die Wachstumszahlen Chinas zum dritten Quartal 2015 erwartet. Vor dem Komma wird aller Voraussicht nach „nur““ noch eine sechs stehen. Die Konsenserwartung steht den US-Agenturen zufolge bei 6,7%. Das offizielle Ziel der Regierung in Peking von 7% dürfte sowohl bezogen auf das Quartal als auch auf das Gesamtjahr 2015 verfehlt werden.

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Die Finanzindustrie diskutiert immer lauter über den (Un-) Sinn von Garantien in der Altersvorsorge (AV). Seit die langfristigen Zinsanlagen kaum noch etwas abwerfen und die Anbieter von LV-Policen ihre hohen Renditeversprechen nicht mehr sicher erfüllen können, sterben Garantieprodukte in der Altersvorsorge langsam aus. Doch das muss kein Nachteil sein. Das Paradoxe aus Investorensicht ist: Wenn die Niedrigzinsphase anhält, riskieren Anleger ihre Vorsorge bereits dann, wenn sie ihre Mittel auf vermeintlich sicheren Konten anlegen. Das Geld bleibt nur nominal erhalten, Wertzuwachs gibt es so gut wie keinen.

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Das Wort Regulierung ist mittlerweile vielen bis zum Hals gestiegen. Dennoch, die Welle geht weiter, auch bei offenen Investmentfonds. Diesen Herbst geht es in die nächste heiße Phase. Seit 2004 läuft insbesondere mit der EU-Finanzmarkt-Richtlinie Mifid die Regulierung auf vollen Touren. Und seit 2014 ist Mifid II im Gange.

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Nach einer brandaktuellen Erhebung von Union Investment Real Estate planen 72% der repräsentativ befragten deutschen, 84% der britischen und 52% der französischen institutionellen Investoren, aus ihrem Bestand einzelne Immobilien und auch ganze Portfolios zu verkaufen. Das Ziel sind Gewinnmitnahmen und Portfoliobereinigungen. Das oberste Gebot der nächsten zwölf Monate lautet, Marktchancen zu identifizieren und den steigenden Anlagedruck für Objektverkäufe zu nutzen, resümiert Union Investment.

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Das Auf und Ab der Börsen in den letzten Tagen spielt auch der DekaBank in die Hände. Je unsicherer Anleger sind, desto mehr verlassen sie sich auf Beratung und gemanagte Fonds im Vergleich zu den oft kostengünstigeren ETF-Produkten. Gerade mit Mischfonds hat die Deka zuletzt gute Erfahrungen gemacht.

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