Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin)

Crowdinvesting ist ein immer häufiger eingesetztes Mittel zur Kapitalbeschaffung. Der Gesetzgeber und die BaFin haben in den vergangenen Monaten einige Hürden aufgestellt, die Auswirkungen auf diese Entwicklung haben dürften. Insbesondere hat das Mitte 2015 in Kraft getretene Kleinanlegerschutzgesetz (KASG) eine erste Regulierung gebracht. Weitere Maßnahmen sind bereits umgesetzt oder in Planung.

Flüchtlingskrise, Wohnungsnot und der Juncker-Plan für eine europäische Investitionsinitiative: Wann immer die Politik mit neuen Herausforderungen zu kämpfen hat, kommt früher oder später die KfW ins Spiel. Denn die staatliche Förderbank kann nicht nur mit günstigen Finanzierungen helfen, sondern verfügt auch über reichlich Erfahrung im Projektmanagement, damit aus politischen Plänen funktionierende Vorhaben werden. So hat die KfW ein zinsloses Darlehensprogramm für Kommunen zum Bau von Notunterkünften für Flüchtlinge aufgelegt, das bereits dreimal auf inzwischen 1,5 Mrd. Euro aufgestockt wurde und trotzdem innerhalb von nur fünf Monaten vergriffen war. Zudem fördert die KfW mit bis zu 2 Mrd. Euro den sozialen Wohnungsbau, um den durch die Flüchtlingskrise verschärften Wohnungsmangel zu lindern.

Die Übernahmeschlacht zwischen dem DAX-Wert Vonovia und dem zweitgrößten deutschen Wohnungskonzern Deutsche Wohnen hat das Zeug, Wirtschaftsgeschichte zu schreiben. Denn noch nie trugen zwei deutsche Unternehmen einen feindlichen Übernahmeversuch bis zum bitteren Ende mit derart harten Bandagen und taktischen Winkelzügen aus. Tatsächlich steht die angestrebte Mehrheitsübernahme der Deutsche Wohnen durch den Branchenprimus Vonovia, der sich seiner Sache offensichtlich allzu voreilig sicher glaubte, auf des Messers Schneide.

Schon im vergangenen Jahr haben zahlreiche Kunden von ihrer Versicherung (z. B. HDI und LMV) unliebsame Post erhalten. Seit diesem Jahr kündigt nun auch die Zurich bundesweit tausenden Kunden ihre Wohngebäudeversicherung. Obwohl aktuell gar kein Schaden vorliegt, kündigt die Gesellschaft den Kunden entweder ganz den Versicherungsschutz auf oder verlangt per Änderungskündigung rd. 25% mehr Beitrag. Begründet wird dies mit der zunehmenden Schadenhäufigkeit an Gebäuden. In den letzten Jahren haben die Gesamtschäden im Bereich der Wohngebäudeversicherung, bedingt durch vermehrt kleinere und lokale (teils extreme) Wetterereignisse, erheblich zugenommen. Nur wenige Gesellschaften können laut Bafin-Statistik (2014) eine kombinierte Schaden-/Kostenquote von unter 100% erzielen (s. PLATOW v. 2.12.)

Direct Lending ist als Alternative zu herkömmlichen Finanzierungsformen in aller Munde, Begriff und Strukturen sind jedoch noch im Fluss. Eine Marktpraxis bildet sich gerade erst heraus und Erfahrungen mit Restrukturierungen gibt es bislang kaum. Frank Grell und Jörn Kowalewski von der Kanzlei Latham & Watkins beschäftigen sich nachfolgend mit den Chancen und Risiken, die Direct Lending bieten kann.

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Die Fachzeitschrift „Finanztest““ hat in ihrer aktuellen Ausgabe schwere Vorwürfe gegen die großen deutschen Versicherer erhoben. Die Gesellschaften hätten jahrzehntelang Erwartungen geweckt, die sie nicht erfüllen. Lebensversicherungen (LV) hätten Kunden dramatische Verluste beschert, wird dort berichtet, darum seien diese heutzutage quasi sinnlos.

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Auf der ganzen Welt formieren sich innovative Start-ups, die sich auf Finanzdienste spezialisieren. Meist bieten diese Unternehmen über proprietäre Internetplattformen erfolgreich Finanzprodukte an, die mit klassischen Bankprodukten konkurrieren.

Betriebswirte sind konservativ. Umso mehr ist es Stefan Krause anzurechnen, dass er die Schmalenbach-Gesellschaft, deren Präsident er seit dem 1. Mai 2012 ist, modernisiert hat. Krause wechselte nach einer überaus erfolgreichen Karriere bei BMW 2008 zur Deutschen Bank. Dort wurde er CFO und kümmerte sich intensiv um die Postbank und bis zu deren Verkauf auch um die BHF-Bank.

Es ist geübte Tradition bei der Staatsbank KfW, die in der jüngeren Vergangenheit nur von der ehemaligen SPD-Politikerin Ingrid Matthäus-Maier durchbrochen wurde, dass der Vorstandschef über ein schwarzes Parteibuch verfügt. Das gilt auch für den amtierenden KfW-Vorsteher Ulrich Schröder, dessen Vertrag gerade vorzeitig bis Ende 2020 verlängert wurde.

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Peinlicher hätte das Timing für die EZB-Bankenaufsicht und die BaFin kaum sein können. Fast zeitgleich zu den ersten Meldungen aus China über das Verschwinden von Fosun-Gründer Guo Guangchang sickerte in Deutschland die Nachricht vom Abschluss des Eigentümer-Kontrollverfahrens in Sachen BHF-Bank durch.

Berichten Medien über virtuelle Währungen, stehen meist die mit diesen Währungen erzielten Verluste, Gewinne oder neue rechtliche Rahmenbedingungen im Vordergrund. Bitcoins haben in den vergangenen zwei Jahren ihre Überlebensfähigkeit bewiesen. Judith Rinearson, Partner, Bryan Cave London und Eckart Budelmann, Managing Partner, Bryan Cave Hamburg erklären, warum es sich bei den virtuellen Währungen und insbesondere bei Bitcoin keinesfalls um unregulierte Zahlungsmittel handelt und warum die zu Grunde liegende Technologie virtueller Währungen zukünftig großen Einfluss auf die weltweite Finanzindustrie haben wird.

Mit großem Interesse blickt auch die Versicherungsbranche auf den Klimagipfel in Paris. In den letzten Jahren haben die Gesamtschäden im Bereich der Wohngebäudeversicherung erheblich zugenommen. Dabei spielt die globale Klimaerwärmung eine wichtige Rolle. Gerade die letzten Hagel- und Sturmereignisse mit Schäden in einer Gesamthöhe von rd. 1,8 Mrd. Euro im deutschen Markt zeigen dies sehr deutlich.

Die vereinbarte Übernahme von Hauck & Aufhäuser durch Fosun wird sich noch etwas länger hinziehen. Vor Mitte Januar ist nicht mit einer Reaktion von BaFin bzw. EZB zu rechnen. Vorher wird es keine Details zu den dann geplanten gemeinsamen Aktivitäten geben. Auch mit Blick auf die angepeilte Banklizenz in China geht man bei Hauck & Aufhäuser intern nun von einem langen Planungshorizont aus. Die Chinesen müssen nach der absehbaren Niederlage beim Kampf um die BHF-Bank (s. oben), nun erst einmal Wunden lecken und die neue Lage analysieren.

Die BHF-Bank geht an den Vermögensverwalter Oddo. Ein Bietgefecht, das die jetzt schon verunsicherten Kunden und Mitarbeiter weiter aufgeschreckt hätte, wird es nicht geben. Oddo hat in den letzten Wochen seinen Anteil heimlich von 15 auf 21% aufgestockt. Daneben gibt es Vorverträge mit Stefan Quandt (11,2%), Templeton (17,5%) und angeblich auch mit Blackrock (9,3%), so dass die Franzosen, die erst vor kurzem Seydler übernommen haben, auf eine satte Mehrheit kommen.

Der neue Bafin-Exekutivdirektor hat ambitionierte Ziele. Proportionalität, Run-off-Plattformen in der Lebensversicherung und mehr Fingerspitzengefühl bei der Zinszusatzreserve sind nur einige Beispiele, bei denen Frank Grund Klarheit schaffen will.

Am morgigen Donnerstag wird im Rahmen der Quartalszahlen der BHF Kleinwort Benson-Gruppe (BHF KB) auch die BHF-Bank Zwischenbilanz ziehen für die ersten neun Monate des Jahres. Die Zahlen sollen recht ordentlich ausgefallen sein, nicht zuletzt aber deshalb, weil das Geschäft bis zum Halbjahr noch gut gelaufen ist. Die BHF-Bank konnte damals ihren Gewinn verdreifachen und der Gruppe so zum Turn around verhelfen. BHF KB-CEO Leonhard Fischer hatte sein Gewinnziel von 60 Mio. Euro operativ in 2017 denn auch noch einmal bekräftigt.

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In der Auseinandersetzung um die BHF-Bank wird mit immer härteren Bandagen gekämpft. So gibt es Gerüchte, wonach die BHF-Bank nach aktueller interner Planung 2016 auf einen deutlich zweistelligen Verlust zusteuern soll. Diese Zahlen würden aber, so die Spekulation weiter, zurückgehalten, um den Abwehrkampf von Lenny Fischer gegen die geplante feindliche Übernahme durch Fosun nicht zu unterminieren.

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Der Gesetzgeber und die Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) heben das bisher bestehende Privileg von Banken auf, dass nur Kreditinstitute Darlehen vergeben dürfen. Versteckt in einer europarechtlichen Anpassung des Kapitalanlagegesetzbuchs (OGAW-V-Umsetzungsgesetz), wird jetzt der Kreditmarkt für Alternative Investmentfonds (AIF) geöffnet. Diese Entwicklung bedeutet einen Paradigmenwechsel. Sie dürfte den Wettbewerb auf dem Kreditmarkt beeinflussen, sagen Daniel Voigt und Sebastian Sedlak von CMS Hasche Sigle in Frankfurt am Main.

Die vereinbarte Übernahme von Hauck & Aufhäuser durch den chinesischen Mischkonzern Fosun wird sich zwar noch eine Weile hinziehen, die Privatbank versucht dennoch, die sich abzeichnende Verbindung bereits mit Leben zu füllen.