Europäische Zentralbank (EZB)

Weitverbreitetem Preisverfall und diversen Projektentwickler-Pleiten zum Trotz – so richtig klar ist vermutlich den meisten noch nicht, wie einschneidend die Zinswende den Immobilien- und Bausektor umkrempelt.

Die Nachfrage von Unternehmen und Haushalten nach Krediten im Euro-Raum ist im dritten Quartal deutlich stärker gefallen als erwartet. Das zeigen die Ergebnisse des „Bank Lending Survey“ der EZB, einer Umfrage unter den Banken.

Mitte April 2021 übernahm Andrea Orcel das Ruder bei Unicredit von Jean Pierre Mustier. Seither hat sich der Aktienkurs auf 23 Euro verdreifacht. An Orcel lag das weniger. Für Rückenwind an der Börse sorgt die Zinswende. Die aktuellen Zahlen zum Q3 sprechen eine klare Sprache.

Die deutschen Erzeugerpreise sind im September so stark gefallen wie noch nie. Produzenten verlangten für ihre Produkte wie zum Beispiel Baustoffe oder Chemikalien 14,7 Prozent weniger als vor einem Jahr. Das ist der stärkste Rückgang seit 1949. Damit wächst die Sorge, dass die EZB es mit ihren Zinserhöhungen übertreiben könnte.

In der Bundesbank sorgt ein Modernisierungsplan mit dem Schlagwort „Wandel“ für Unruhe. Bundesbank-Präsident Joachim Nagel hat  die Unternehmensberatung Boston Consulting ins Haus geholt, um Strukturen und Prozesse anzupassen. Zudem sollen in den nächsten vier Jahren 500 Stellen wegfallen. Die Bundesbank betont, dass beide Prozesse getrennt laufen, beides wird aber immer wieder zusammen genannt.

Die EZB leitet die nächste Phase bei der Entwicklung des digitalen Euro ein. Dies hat ihr Rat auf einer Sitzung am Mittwoch entschieden.

Die EZB hat einen echten Marathon an Zinserhöhungen hinter sich. Seit Juli 2022 hat sie die Sätze zehnmal in Folge angehoben.

Der „Deutsche Immobilienfinanzierungsindex“ (Difi) konnte auch im dritten Quartal den Aufwärtstrend fortgesetzen. Im Vergleich zum Vorquartal stieg der Stimmungsindikator um 4,8 Zähler auf einen Gesamtstand von -33,5 Punkte und liegt damit aktuell 36,2 Punkte höher als bei seinem Tiefstand Ende 2022.

Wesentliche Bestandteile des „Megatrends Digitalisierung“ seien Token-Ökonomie und digitale Assets, zumal im Zusammenhang mit Blockchain und Distributed-Ledger-Technologie (DLT). Ein potenzieller „Game Changer für die gesamte Finanzbranche“, erklärte uns Christoph Hock, Head Multi-Asset Trading bei Union Investment, heute auf der Krypto-Konferenz CAC23B in Frankfurt. Zusammen mit Benedikt Faupel, Bereichsleiter Blockchain bei Bitkom, präsentierte Hock dort den Teil der Finanzbranche, der vor allem die Chancen eines digitalen Finanzmarktes sieht.

Wer nach Finnland oder in die Niederlande reist, kennt es schon: An den Eingängen von Cafés oder Geschäften hängen Schilder mit der Aufschrift „Kein Bargeld“, auch Taxifahrer wollen nur per Kreditkarte bezahlt werden.

Die Woche nach dem IWF-Gipfel hat für Joachim Nagel mit einem schwierigen Besuch begonnen. In Berlin stellte sich der Bundesbank-Präsident am Montag in einer nichtöffentlichen Anhörung den Fragen von Abgeordneten aus dem Bundestags-Europaausschuss. Dabei ging es auch um die Mindestreserve. Nagel sagte, die Banken müssten sich auf höhere Quoten einstellen, berichten uns Teilnehmer. Er verwies dabei auf frühere Zeiten, in denen die Mindestreserve deutlich höher lag.

Als einzige Stadt der Welt beherbergt Frankfurt gleich zwei große Notenbanken. Hinzu kommen wichtige Aufsichtsbehörden wie die BaFin. Alleine für die altehrwürdige Bundesbank arbeiten über 10 000 Mitarbeiter, ein Großteil davon in der Mainmetropole.

Die meisten Notenbanker sind vorsichtige Menschen und meiden Provokation. Das gilt für die Chefin der Europäischen Zentralbank (EZB), Christine Lagarde, ebenso wie für ihren Bundesbank-Amtskollegen Joachim Nagel. Zu den wenigen Ausnahmen gehört der frühere Chef der britischen Notenbank, Mervyn King.

Das katarische Regime hat in den vergangenen Tagen viel internationale Kritik auf sich gezogen, als es sich am Wochenende im Zuge des Angriffs der Hamas auf Israel mit den islamistischen Terroristen solidarisierte und diese Haltung immer wieder mit Worten bzw. Symbolen bekräftigt.

Bereits seit über einem Jahr greift PLATOW die Bewertungsproblematik in einem geänderten finanzmathematischen Umfeld auf. Bereits zur letztjährigen Expo Real im Oktober 2022 wurden wir in der „Immobilien Zeitung“ entsprechend zitiert. Am Beispiel der Vonovia-Bilanzberichterstattung erläuterten wir Ihnen am 30.3. Bewertungsrisiken von rund einem Drittel.

Unter keinem guten Stern steht die IWF-Jahrestagung in Marrakesch. Nach dem verheerenden Erdbeben in Marokko, das auch den Tagungsort in Mitleidenschaft zog, tobt seit dem Wochenende nun auch noch ein erbitterter Krieg zwischen der islamistischen Terrorgruppe Hamas und Israel, der die geopolitischen Spannungen weiter anheizt.

Die hohen Renditen für italienische Staatspapiere bringen die Europäische Zentralbank in eine schwierige Lage. Zehnjährige Anleihen rentieren derzeit knapp unter der 5%-Marke und damit so hoch wie zuletzt im Jahr 2012.