Europäische Zentralbank (EZB)

Das 1986/87 von Claudio Abbado in Wien angestoßene Gustav Mahler Jugendorchester, das unter Leitung des 92-jährigen schwedischen Star-Dirigenten Herbert Blomstedt am Donnerstagabend in der Alten Oper die Gäste von den Stühlen riss, steht für die hoffnungsfroh stimmende Seite Europas, von der zurzeit so wenig zu spüren ist.

Zum vorletzten Mal wird Mario Draghi am kommenden Donnerstag (12.9.) in Frankfurt die geldpolitischen Beschlüsse des EZB-Rats verkünden. Ab November übernimmt dann die ehemalige IWF-Chefin Christine Lagarde das Zepter bei der zweitwichtigsten Notenbank der Welt.

Beim Thema Bauzinsen erleben Kreditnehmer in diesen Wochen eine nie dagewesene Entwicklung. Konditionen für Darlehen mit zehnjähriger Zinsbindung sind erstmals unter die 0,5%-Marke gefallen. Das Gros der Angebote liegt derzeit zwischen rd. 0,5 und 1% für zehnjährige Kredite.

Markus Braun hat gut reden. Ihn störe die ständige Krisendiskussion, statt endlich die Chancen der Digitalisierung zu ergreifen, hielt der Wirecard-Chef auf dem „Handelsblatt-Bankengipfel“ in Frankfurt der versammelten Banking-Community entgegen. Der wachstumsstarke Zahlungsdienstleister, der mittlerweile im DAX notiert, ist das Kontrastprogramm zur Deutschen Bank und Commerzbank, die beide unter chronischer Wachstums- und Ertragsschwäche leiden.

Kurz vor Mario Draghis vorletzter EZB-Sitzung (12.9.), von der neuerliche geldpolitische Lockerungen erwartet werden, sprachen wir mit Vertretern der Schweizer Privatbank Pictet über deren soeben vorgelegten Zwischenbericht. Zuvor hatte bereits der neue Seniorpartner, Renaud de Planta, die Bühne der „FAZ“ genutzt und von dort für einen zurückhaltenden Banker ungewöhnlich klare Worte an die Adresse der Notenbanken gerichtet.

Ob zu Hause oder vermehrt auch kontaktlos direkt an der Kasse: Verbraucher bezahlen immer mehr Waren online. Europäische Zahlungsanbieter profitieren von dem Trend nicht. Der Markt für Online und Mobile Payment ist dank ihres progressiven Tatendrangs fest in der Hand der US-Techriesen Google, Apple und Paypal.

Laut der aktuellen „Investitionsklima-Studie“ von Union Investment rechnen 67% der Befragten mit weiter sinkenden Ankaufsrenditen. Der Ankauf von Gebäuden mit Leerständen wird zunehmend als Option gesehen.

Wirtschaftlich, nicht nur militärisch sind die USA die unangefochtene Führungsnation unseres Globus. Daran vermag auch China (noch) nichts zu ändern. Unter Donald Trump ist der US-Einfluss auf die weltweite Zins-, aber auch Fiskalpolitik mit Steuern und Staatsausgaben als Stellschrauben eher noch größer geworden.

Den Zeitpunkt für seine jüngste Attacke auf Fed-Chef Jerome Powell hat Donald Trump strategisch geschickt gewählt. Wenige Tage vor dem Spitzentreffen der geldpolitischen Elite in Jackson Hole (22. bis 24.8.) fordert der US-Präsident von Powell eine drastische Zinssenkung um einen Prozentpunkt sowie die Wiederaufnahme der Anleihekäufe.

Während die Sorgen in Sachen Konjunktur in vielen Branchen zunehmen und sich das auch in Zahlen niederschlägt, boomt das deutsche Gastgewerbe unverändert. Nach dem 1. Hj. kommen Hotellerie und Gastronomie auf ein dickes Umsatzplus von 2,7% und die Zahl der Übernachtungen stieg mit 222,4 Mio. um 3,8%.

Branchenprimus Allianz drückt im Deutschlandgeschäft kräftig aufs Gas. Die Beitragseinnahmen wuchsen in den ersten sechs Monaten um 15% auf den neuen Höchststand von 22 (1. Hj. 2018: 19,2) Mrd. Euro. Größter Wachstumstreiber von Allianz Deutschland war einmal mehr das Leben-Geschäft, das bei den Beiträgen um 24,8% auf 13,6 Mrd. Euro gestiegen ist.

Nach ersten sichtbaren Erholungstendenzen im Neugeschäft spitzt sich die Lage für die deutschen Lebensversicherer wieder zu. Grund ist der Kurswechsel der EZB bei den Zinsen, die wieder auf Talfahrt geschickt werden.

Eine Wirtschaft braucht starke Banken. Weniger in guten als in sich bereits abzeichnenden konjunkturell schlechteren Zeiten. Die Deutsche Bank und mehr noch die vom Staat gestützte und im Alleingang kaum überlebensfähige Commerzbank leiden unter niedrigen Zinsen, die zur Dauereinrichtung zu werden drohen, verschärfter Regulierung sowie eines sich durch Fintechs massiv verhärtenden Wettbewerbs.