Europäische Zentralbank (EZB)

Wenige Tage vor der entscheidenden Präsidenten-Stichwahl in Frankreich mehren sich die Signale, dass die EZB auf ihrer auswärtigen Ratssitzung am 8.6. in der estnischen Hauptstadt Tallinn eine Wende in ihrer Geldpolitik einleiten wird.

BayernLB-Chef Johannes-Jörg Riegler ist kein Freund von Schaumwein-Empfängen. Auch nach dem Amt des VÖB-Präsidenten hat sich der überzeugte Banker, als der er sich selbst bezeichnet, nicht gedrängt. Doch angesichts des Wachwechsels an der Spitze der anderen großen Girozentralen fiel die Wahl fast zwangsläufig auf den plötzlich dienstältesten Landesbank-Chef, dessen Institut zudem wieder satte Gewinne ausweist und mit der letzten Milliarden-Rückzahlung an den Freistaat wohl noch in diesem Jahr das EU-Beihilfeverfahren endgültig zu den Akten legen kann.

Es müssen zentnerschwere Lasten gewesen sein, die den EU-Spitzen in Brüssel und den Investoren an der Börse nach dem Sieg von Emmanuel Macron in der ersten Runde der französischen Präsidentschaftswahlen vom Herzen gefallen sind. Anders lässt sich der kräftige Freudensprung an der Börse, der den DAX auf ein neues Rekordhoch katapultiert hat, kaum erklären (s. auch PLATOW Börse).

Gut gerüstet hatte sich Bundesfinanzminister Wolfgang Schäuble für seine Reise zur IWF-Frühjahrstagung in Washington. Schwante Schäuble doch schon vor seinem Abflug, dass er sich in Washington für die deutschen Export-Rekordüberschüsse rechtfertigen muss. Die Beamten des Finanz- und Wirtschaftsministeriums hatten den Kassenwart deshalb mit einem ausführlichen Dossier, gespickt mit Argumenten, die belegen sollen, dass die deutschen Export-Überschüsse keineswegs eine Gefahr für die Stabilität der Weltwirtschaft sind, präpariert.

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Die Mieten und Kaufpreise sind im ersten Quartal weiter angestiegen, berichtet empirica. Mit ihrer Feststellung eines erheblichen Korrekturpotentials in vielen deutschen Metropolen hatten die empirica-Researcher vor wenigen Wochen einen Sturm der Entrüstung in der Branche ausgelöst. Der Vollständigkeit halber betont empirica im brandaktuellen Quartalsbericht deshalb, dass es „natürlich keine Blase im klassischen Sinne““ gebe. Es existiere weder ein Überangebot an Wohnungen noch eine überbordende Kreditvergabe.

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In keinem anderen Euro-Land ist die Kritik an der extremen Niedrigzinspolitik von EZB-Präsident Mario Draghi so laut wie in Deutschland. Dabei sind die Deutschen so reich wie nie zuvor. Nach Berechnungen der Bundesbank wuchs im Schlussquartal 2016 das Geldvermögen der privaten Haushalte in Deutschland auf den Rekordwert von 5 586 Mrd. Euro.

Der Kontrast könnte nicht größer sein: Auf dem 21. Deutschen Bankentag in Berlin (s. PLATOW v. 7.4.) bejammert eine Branche ihre schwierige Lage, in die sie sich durch Versäumnisse z. T. selbstverschuldet hineinmanövriert hat. Nur wenig später werden in dieser Woche mit J.P. Morgan und Citigroup zwei der führenden Wall Street-Adressen ihre glanzvollen Q1-Zahlen bejubeln.

Der Präsident des BdB, Hans-Walter Peters, beklagte einmal mehr die Negativzinsen der EZB. Aufs Jahr hochgerechnet, würde Europas Instituten eine Sondersteuer von über 5 Mrd. Euro abverlangt, während US-Institute bereits von positiven Zinsen profitierten.

Banken können auch innovativ sein. Für eine Branche, der es zurzeit schwerfällt, sich so schnell zu wandeln, wie es der Markt verlangt, war der 21. Bankentag, der gestern in Berlin zu Ende ging, ein gutes Omen. 

Den besten Jahresstart seit 2012 bescheinigt NAI apollo group dem Frankfurter Bürovermietungsmarkt. Jetzt nehme Frankfurt Anlauf für Großabschlüsse, berichtet Knight Frank. In Optimismus schwelgt auch Cushman & Wakefield. In Frankfurt inklusive Eschborn und Offenbach-Kaiserlei ist lt. NAI im Q1 2017 mit einer um ein Viertel auf 164 Abschlüsse deutlich gestiegenen Anzahl an Deals ein Flächenumsatz durch Vermietungen und Eigennutzer in Höhe von 124 500 qm festzustellen (+4%). Cushman & Wakefield errechnet einen Flächenumsatz von ca. 120 000 qm. Knight Frank sieht 111 200 qm.

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Die Leitzinsen werden noch weit über den Zeithorizont des laufenden Anleihekaufprogramms hinaus auf dem aktuellen oder einem niedrigeren Niveau bleiben, lautet seit vielen Monaten das Mantra von EZB-Präsident Mario Draghi. Damit hat sich die EZB auf eine ähnliches Ausstiegsszenario festgelegt, wie es die amerikanische Notenbank Fed bereits vorexerziert hat. Demnach soll zuerst das Anleihekaufprogramm komplett auslaufen, bevor nach einer gewissen Schamfrist auch an der Zinsschraube gedreht wird. Doch inzwischen mehren sich auch im EZB-Rat die Stimmen, die eine Flexibilisierung des Ausstiegsfahrplans fordern.

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Einen Generalangriff auf die Grundfesten der Sparkassen-Organisation wittern führende Sparkassen-Funktionäre hinter den Plänen der europäischen Bankenaufsichtsbehörde EBA sowie der EZB zur Verschärfung der Anforderungen an die Mitglieder von Aufsichtsorganen der Finanzinstitute. Neben bankwirtschaftlichen Fachkenntnissen sollen künftig auch mögliche Interessenkonflikte in die Eignungsprüfung für die Mitglieder von Aufsichts- und Verwaltungsräten der Banken und Sparkassen einfließen.

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Nicht amüsiert war Finanzminister Wolfgang Schäuble über die von Außenminister Sigmar Gabriel bei seinem Antrittsbesuch in Athen großzügig in Aussicht gestellten zusätzlichen Finanzhilfen, um Griechenland mehr Zeit für den Reformprozess zu geben. Ringen Schäuble und die Euro-Gruppe doch derzeit wieder einmal mit der griechischen Regierung um Premier Alexis Tsipras um weitere Zugeständnisse bei der Reform des Arbeitsmarkts, der Rentenversicherung sowie des Steuersystems.

Auch unter Vorstandschef Herbert Hans Grüntker bleibt die Helaba bei der Gewinn-Prognose ihrer extrem vorsichtigen Linie treu. Für 2017 erwartet Grüntker einen „spürbaren“ Ergebnisrückgang. Das ist exakt die gleiche Prognose, die Grüntker bereits vor einem Jahr für 2016 ausgegeben hatte.

Nach der Stadtsparkasse München, der Hamburger Sparkasse und der regionalen Konkurrenz der Sparkasse Köln-Bonn zog jetzt auch die Kreissparkasse Köln (KSK) als viertgrößte Großsparkasse ihre Bilanz zum Gj. 2016.

Bei zum Glück sonnigem Wetter machte sich die journalistische Szene dieses Jahr auf der 28. Mipim in Cannes, der Sonnwendfeier der europäischen Immobilienbranche, auf die vergebliche Suche nach Breaking News. Der Eröffnungsabend der deutschen Teilnehmer auf Einladung des Immobilienverbandes ZIA strotzte vor guter Laune. Die Frage nach der Fortdauer des Booms wird zwar kontinuierlich gestellt, aber zumeist nicht beantwortet. Vielen Teilnehmern fehlt nach 10 guten Jahren mit eher positiver Entwicklung nach der Finanzkrise ganz einfach die Erfahrung, eine mögliche Wende zu sehen.

An Selbstbewusstsein mangelt es dem an Mitgliedern weiter schrumpfenden Bundesverband der Deutschen Volksbanken und Raiffeisenbanken (BVR) nicht. Die Aufsicht müsse sich um die deutschen Genossenschaftsbanken eher weniger sorgen, sagte BVR-Präsident Uwe Fröhlich zu Beginn der Jahres-PK gestern in Frankfurt, um anschließend noch nachzulegen: „Wenn ganz Europa ein Bankensystem wie Deutschland hätte, würden wir heute nicht mehr über Regulierungsprobleme sprechen“.

Die jüngste EZB-Ratssitzung hat gezeigt, dass Mario Draghi trotz höherer Inflation weiterhin nicht daran denkt (zumindest in der Kommunikation nach außen), an der Zinsschraube zu drehen (s. PLATOW v. 10.3.). Die ultra-lockere Geldpolitik bleibt uns somit zumindest noch einige Zeit erhalten. Durchaus möglich, dass die Politik nun wieder etwas lauter wird und neuen Druck auf die EZB aufbaut.

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Die Führungsetage der BayernLB macht sich nach unseren Informationen Hoffnungen darauf, dass leidige EU-Beihilfeverfahren 2017 und damit zwei Jahre vor der Zeit abschließen zu können. Die Bank könnte dann endlich einige Arrondierungszukäufe im Ausland tätigen.

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Die Mitgliederversammlung des DSGV im November soll ganz im Zeichen der Wiederwahl von Sparkassen-Präsident Georg Fahrenschon stehen. Bereits zur Jahreswende hatte Fahrenschon öffentlich seinen Hut in den Ring geworfen, um mögliche Nachfolge-Debatten gleich im Kein zu ersticken.