KfW

Mit erstaunlichen Einsichten hat sich KfW-Chef Ulrich Schröder nach überstandener Tumor-Therapie auf der Bilanz-PK der größten deutschen Förderbank zurückgemeldet. Während andere Bank-Vorstandschefs nicht müde werden, über das viel zu enge Regulierungskorsett und die verschärften Eigenkapitalanforderungen zu klagen, feiert Schröder fast überschwänglich die Unterwerfung der KfW unter wesentliche Regeln des Kreditwesengesetzes.

Die Geschäftsbeziehungen deutscher Unternehmen nach Asien werden immer wichtiger. Etwa verdoppelt hat sich der Handel mit der Region Asien-Pazifik in den vergangenen elf Jahren: von 163 Mrd. Euro im Jahr 2004 auf über 320 Mrd. Euro im Jahr 2015. Den mit Abstand größten Anteil hat dabei China. Damit Deutschland auch in Zukunft einen Fuß in den Zukunftsmärkten behält und seinen Anteil weiter erhöht, muss neben der Wettbewerbsfähigkeit vor allem das Potenzial in dieser Region konsequent ausgelotet werden.

Für 2015/16 (30.9.) sieht sich die Deutsche Leasing (DL) in allen Geschäftsfeldern gut aufgestellt. Das Verbundgeschäft mit den Sparkassen bleibt dabei ein wichtiges Wachstumsfeld. V a. das Gewerbe- und Geschäftskundensegment brummt.

Wenn am 10. März der Rat der EZB in Frankfurt zusammenkommt, wird Notenbankpräsident Mario Draghi angesichts der eingetrübten Konjunkturaussichten wahrscheinlich noch mehr Geld in die Märkte pumpen. Dies könnte dann dazu führen, dass die Baugeldzinsen noch weiter fallen.

Förderkredite aus KfW-Mitteln bieten dem Darlehensnehmer besonders günstige Konditionen. Nicht selten wird ein Disagio vereinbart, das Sondertilgungen ermöglicht. Der Bundesgerichtshof (BGH) hat sich in vier Fällen mit den Ansprüchen von Darlehensnehmern auf Rückzahlung solcher Disagien befasst. Die Darlehensnehmer hatten mit ihrer Hausbank jeweils vereinbart, dass vom Darlehensnennbetrag 4% Disagio einbehalten werden.

An das Ergebnis von 2,9 Mrd. Euro vor Steuern aus dem Vorjahr wird die DZ Bank 2015 nicht heran reichen (Bilanz-PK am 1.3.). Damals hatten Wertaufholungen bei Staatsanleihen insbesondere bei der DG Hyp das Zahlenwerk aufpoliert. Dennoch werden es nach unseren Informationen 2015 erneut über 2 Mrd. Euro. Dazu trägt die DZ selber wie auch alle Töchter bei.

Vor allem für die Regierungen der Industriestaaten ist es eine schallende Ohrfeige: Die OECD hat ihre Konjunkturprognose von November 2015 nach unten korrigiert. Catherine L. Mann, Chefvolkswirtin der Organisation, verlangt dringend nach politischen Antworten, um dem schwachen Wirtschaftswachstum effektiv gegenübertreten zu können. Geldpolitik alleine helfe nicht, es sei ein stärkeres gemeinsames Vorgehen nötig. Denn trotz des billigen Öls und der rekordniedrigen Zinsen, wiesen jüngste Daten und Indikatoren sowohl auf ein nachlassendes Wachstum als auch auf eine schwächere Nachfrage in vielen Industriestaaten hin. Zudem berge die Instabilität der Finanzmärkte substanzielle Risiken, wie die aktuell starken Marktschwankungen und die zunehmende Verwundbarkeit einiger Schwellenländer zeigten. Es bedürfe einer stärkeren fiskalpolitischen Verantwortung, kombiniert mit abermaligen Strukturreformen. Nur so könne das Wachstum gestärkt und ein günstiges Umfeld für produktionsverbessernde Innovationen geschaffen werden. Für die Weltwirtschaft senkte die Organisation ihre Prognose für 2016 um 0,3 Prozentpunkte auf 3% – die langsamste Rate seit 5 Jahren. 2017 seien lediglich 3,3% drin. Harte Zeiten kommen auf Brasilien zu. Die Wirtschaft werde um 4% schrumpfen, was eine massive Rezession bedeute. Aber auch für die USA, die Eurozone, China, Großbritannien und Deutschland gingen die Prognosen nach unten.

Flüchtlingskrise, Wohnungsnot und der Juncker-Plan für eine europäische Investitionsinitiative: Wann immer die Politik mit neuen Herausforderungen zu kämpfen hat, kommt früher oder später die KfW ins Spiel. Denn die staatliche Förderbank kann nicht nur mit günstigen Finanzierungen helfen, sondern verfügt auch über reichlich Erfahrung im Projektmanagement, damit aus politischen Plänen funktionierende Vorhaben werden. So hat die KfW ein zinsloses Darlehensprogramm für Kommunen zum Bau von Notunterkünften für Flüchtlinge aufgelegt, das bereits dreimal auf inzwischen 1,5 Mrd. Euro aufgestockt wurde und trotzdem innerhalb von nur fünf Monaten vergriffen war. Zudem fördert die KfW mit bis zu 2 Mrd. Euro den sozialen Wohnungsbau, um den durch die Flüchtlingskrise verschärften Wohnungsmangel zu lindern.

Die Kampfansage hätte offensiver kaum ausfallen können. Vor der versammelten Frankfurter Finanzcommunity verkündete der seit einem Dreivierteljahr amtierende Deutsche Börse-Chef Carsten Kengeter auf dem Neujahrsempfang in Eschborn, dass er Deutschlands größten Börsenbetreiber an die Weltspitze führen will. Damit stimmte Kengeter das Publikum indirekt schon mal auf den nächsten Anlauf zu einer Großfusion der Deutschen Börse mit einem internationalen Wettbewerber ein. Denn ohne einen solchen Zusammenschluss wird die Deutsche Börse kaum an den chinesischen oder amerikanischen Branchenschwergewichten wie der Chicago Mercantile Exchange (CME) vorbeikommen.

Commerzbank-Oberaufseher Klaus-Peter Müller gilt als großer Frauen-Förderer. Bereits als Commerzbank-Chef machte sich Müller für einen Frauenförderplan und hauseigene Kindertagesstätten stark. Auch als damaliger Vorsitzender der Corporate Governance-Kommission setzte sich Müller für mehr Frauen in den Vorständen und Aufsichtsräten börsennotierter Unternehmen ein.

Es ist geübte Tradition bei der Staatsbank KfW, die in der jüngeren Vergangenheit nur von der ehemaligen SPD-Politikerin Ingrid Matthäus-Maier durchbrochen wurde, dass der Vorstandschef über ein schwarzes Parteibuch verfügt. Das gilt auch für den amtierenden KfW-Vorsteher Ulrich Schröder, dessen Vertrag gerade vorzeitig bis Ende 2020 verlängert wurde.

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Der 64-jährige Rüdiger Grube ist seit Mai 2009 Vorsitzender des Deutsche Bahn-Vorstands. Sein Vertrag wurde 2012 verlängert und läuft bis Ende 2017. Am Mittwoch entscheidet ein illustrer Kreis im Bahn-AR versammelter einstiger Wirtschaftsgrößen, darunter als Vorsitzer der demnächst 69-jährige Utz-Hellmuth Felcht (Ex-Degussa), der zu Felcht nahezu gleichaltrige Michael Frenzel (Ex-TUI), Jürgen Großmann (Ex-RWE), Jürgen Krumnow (Ex-Deutsche Bank) sowiedievergleichsweisefast jugendliche Ingrid Hengster (KfW) über die Modernisierung und den notwendig gewordenen Radikalumbau der Bahn und das von Grube zu diesem Zweck ausgearbeitete Konzept „Zukunft Bahn““.

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Die Kultur, ein Unternehmen zu gründen, ist in den USA entwickelter als in Deutschland. Das liegt nach Beobachtungen der KfW vor allem am Umgang mit den Risiken. In Amerika bleibt das finanzielle Risiko durch flankierende Maßnahmen des Gesetzgebers überschaubar. In Deutschland fehlen solche Anreize weitgehend.

Gegenwärtig ist das Klima für Modernisierungen und Umbauten am Wohneigentum auf Grund der niedrigen Zinsen so günstig wie nie. Neben der klassischen Kauf-Finanzierung von Häusern und Wohnungen, kommt der Finanzierung von Modernisierungsinvestitionen eine größere Bedeutung zu.

Es gibt vermutlich kein Land, in dem keine Maschine des deutschen Anlagenherstellers Krones steht. Selbst auf über 4 000 und 5 000 Meter Höhe im Himalaya ist eine Anlage installiert. Das aus dem bayerischen Neutraubling stammende Unternehmen ist weltweit führend im Bereich Prozess-, Abfüll- und Verpackungstechnik.

Wieder einmal muss KfW-Chef Ulrich Schröder seine Gewinnprognose revidieren. Angesichts der Zinsflaute rechnete die staatliche Förderbank mit sinkenden Gewinnen. Doch bereits nach neun Monaten lässt die KfW mit 1,73 Mrd. Euro Konzerngewinn ihren gesamten Vorjahreswert (1,5 Mrd.) hinter sich.

Steigende Zuversicht in einen tragfähigen Aufschwung in Deutschland und Europa sowie eine positive Umsatzentwicklung des eigenen Unternehmens bewegen die kleinen und mittleren Unternehmen (KMU) in Deutschland zu mehr Investitionen. Sie erreichten 2014 mit einem Plus von 6% (12 Mrd. Euro) gegenüber dem Vorjahr den höchsten Stand seit 2008. Das zeigt die aktuelle Mittelstandsstudie der KfW-Bankengruppe, der nach eigenen Angaben einzigen repräsentativen Erhebung im deutschen Mittelstand.

Sparen bremst bekanntlich die Wirtschaftsleistung. Unternehmen haben die vergangenen Jahre dazu genutzt, um Eigenkapital aufzubauen, umzuschulden oder ihre Schulden zu tilgen. Durchschnittlich verdient der deutsche Mittelstand von jedem Euro, den er einnimmt, sieben Cent nach Steuern. Genug, um die Eigenkapitaldecke im Schnitt auf etwa 30% deutlich zu erhöhen.

Knapp 600 000 Firmeninhaber stehen in den kommenden Jahren vor der Übergabe ihres Unternehmens an die nächste Generation, schätzt Ingrid Hengster, Vorständin bei der KfW Bankengruppe. Einer aktuellen Befragung des Verbands Creditreform und der KfW zufolge, hat der durchschnittliche mittelständische Unternehmer in Deutschland die 50 bereits überschritten (Durchschnittsalter: 53 Jahre).

Der große Auftritt ist nicht die Sache von Helaba-Chef Hans-Dieter Brenner. Aber vielleicht ist gerade das ein wesentlicher Grund für das hohe Ansehen, das Brenner am Finanzplatz Frankfurt genießt.