UBS

Es gibt keinen Frankfurter Banker, der Martin Joppen nicht kennt. Seit 25 Jahren durchstreift Joppen als Fotograf für Unternehmen und Privatkunden die City, stets auf der Suche nach prominenten Köpfen.

Ohne die Neubewertungen eigener Verbindlichkeiten hätten statt 683 Mio. Franken Plus u. a. wegen der Investmentbank-Verluste bei der Credit Suisse im dritten Quartal wohl rote Zahlen unter dem Strich gestanden.

Die Credit Suisse analysiert in ihrem jetzt vorgelegten Wealth Report 2011 die gewaltigen Verschiebungen beim weltweiten Wohlstandswachstum.

Beide Großbanken verbindet eine Mischung aus erbitterter Rivalität und Bewunderung. Auch Emotion ist im Spiel, wenn sich Deutsche Bank und UBS miteinander vergleichen, denn das größte deutsche Institut, das den lange Zeit als uneinholbar geltenden Schweizern inzwischen so dicht wie nie auf den Fersen ist, wird mit Josef Ackermann von einem Schweizer geführt, während die UBS gerade einen Deutschen, Oswald Grübel, in die Wüste geschickt hat, weil dieser „unautorisierte“ Spekulationen in den Reihen seiner Londoner Investmentbanker nicht verhindert hat.

Die Preisentwicklung der in Europa bedeutendsten Rohölsorte Brent Crude glich in den vergangenen Monaten einer Achterbahnfahrt. Seit dem im Frühjahr markierten Jahreshoch entspricht der Kursverlauf einer volatilen Zickzackbewegung. Die Marke von rund 100 Dollar erwies sich dabei bislang als solide Unterstützung.

Die Banken der westlichen Welt werden zurzeit von zwei Seiten in die Mangel genommen: Auf der einen reißt die Neubewertung der Staatsfinanzierung, in die die Banken traditionell tief involviert sind, immer größere Löcher in die Bilanzen und versetzt Rating-Agenturen in Alarmstimmung, auf der anderen erschwert der durch die Staatsschulden- und Euro-Krise ausgelöste Attentismus der Kunden das operative Geschäft. Mit der Folge, dass sich die Börsenbewertungen der Banken den dramatischen Tiefs der Monate nach dem Lehman-Zusammenbruch annähern.

Ein Höhepunkt des PLATOW FORUMS „Geschlossene Fonds“ (s. Berichte im Brief v. 30.9. sowie im heute beigelegten PLATOW Extra) waren die beiden Podiumsdiskussionen. Auf dem Vertriebs-Panel machte Michael Berger (Nord/LB) keinen Hehl aus den schlechten Absatzzahlen in nahezu allen Bereichen.

Die am vergangenen Mittwoch in Berlin unterzeichnete Einigung mit der Schweiz im Steuerstreit beider Länder muss mit dem Bundesrat noch eine wichtige Hürde nehmen.

Gestern durchbrach die UBS-Aktie die Marke von 8 CHF und fiel auf ein neues Jahrestief. Die Bank ist nach dem 2,3 Mrd. Dollar-Skandal kaum mehr wert als im Krisenjahr 2009 nach dem Lehman-Schock. Mitarbeiter der Bank sind überzeugt, dass nur ein personeller Neuanfang an der Spitze das Institut aus dieser neuerlichen Krise wird führen können.

Mit seinen akademischen Arbeiten über die Wirtschaftskrisen der vergangenen 800 Jahre, die Insolvenzen ganzer Staaten bzw. deren Umschuldung dringt der Harvard-Professor und Schach-Großmeister bis zu den Wurzeln der derzeitigen, unsere Wirtschaftsordnung so stark wie nie bedrohenden, Krise vor. Kenneth Rogoff ist ein überzeugter Anhänger des Marktes und misstraut staatlichen Eingriffen.

Ein Kurs-Buchwert-Verhältnis von 1 bezogen auf den Gesamtmarkt war in den zurückliegenden Tiefpunkten an der Börse, jeweils im März 2003 und 2009, ein verlässliches Signal zum Einstieg.

Banker brauchen nicht nur Können, auch Fortune. Über beides hatte Oswald Grübel bei der erfolgreichen Sanierung der Credit Suisse offensichtlich noch verfügen können, und lange ging ihm deshalb in der Schweiz der Ruf des nicht gerade beliebten, aber unbeugsamen und erfolgreichen Deutschen voraus.

0swald Grübel gilt als harter Hund, dem so schnell nichts durchgeht, doch die Investmentbank bekommt der UBS-Chef nicht in den Griff. Unautorisierte Geschäftspraktiken eines Händlers in London haben der Schweizer Großbank im 3. Quartal einen Verlust von rd. 2 Mrd. Dollar beschert.

Der UniCredit ist in Not. Seit Februar hat sich der Kurs gedrittelt, die Aktie verkommt mit 0,77 Euro fast zum Pennystock. Eine Ursache ist die starke Exposition in italienischen Staatsanleihen. Der andere Grund ist das schwache Geschäft im italienischen Heimatmarkt, das eine wachsende Risikovorsorge verkraften muss.

Fans von Aktien-Long-Trades hatten in den vergangenen Wochen rein gar nichts zu lachen. Wenn nicht gerade eine sogenannte „Spezialsituation“ wie ein Übernahmeangebot vorherrschte, löschte der August-Crash an den Aktienmärkten nahezu jede gehebelte Long-Spekulation auf eine einzelne Aktie aus. Dies gilt auch für sämtliche zuletzt vorgestellte Long-Trades abseits des Derivate-Musterdepots.

Der Deutschen Bank ist es in den vergangenen Wochen offenbar gelungen, ihr Restrisiko bei Staatsanleihen aus den PIIGS-Staaten Italien, Spanien, Portugal, Irland und Griechenland spürbar zu verringern.

Kapsch TrafficCom, ein an der Wiener Börse gelisteter Anbieter von Verkehrsmanagement-Systemen, hat sich über eine Kapitalerhöhung 49 Mio. Euro an frischem Geld besorgt.

Sich von der Realwirtschaft immer weiter entfernende Exzesse im Investment Banking sind die Hauptverursacher der Finanzkrise. Doch die Quittung für das Fehlverhalten haben diese hochgezüchteten Spezialisten der Bankwirtschaft lange nicht erhalten.

Was erwartet die UBS, die zurzeit nicht gerade auf Rosen gebettet ist, wenn der frühere Bundesbankpräsident im Mai 2012 zunächst Vizepräsident und später Präsident des Verwaltungsrats wird und Kaspar Villiger ablöst?

Credit Suisse und UBS sind sich vom Geschäftsmodell her zu ähnlich, als dass die eine Bank besser durch die Krise kommen könnte als die andere. Wie zuvor schon Oswald Grübel für den Lokalrivalen kündigte nun auch der Chef der CS-Gruppe, Brady Dougan, schwere Zeiten und Abbau von Stellen an.