Noch vor wenigen Jahren wäre es nahezu unvorstellbar gewesen, dass die Deutsche Bank einen ehemaligen SPD-Chef, der kaum eine Ahnung vom Bankgeschäft und den Kapitalmärkten hat, als Vertreter der Anteilseigner in ihren Aufsichtsrat beruft.
Auf der ersten Ratssitzung 2020 hat EZB-Präsidentin Christine Lagarde die im Dezember angekündigte Überprüfung der geldpolitischen Strategie offiziell gestartet. Wer sich von dem Meeting bereits einen konkreten Fingerzeig zum künftigen Inflationsziel der EZB erwartet hat, wurde allerdings enttäuscht.
Den Reigen der jährlichen Immobilien-Kongresse eröffnete am Montag traditionell der BIIS Bundesverband der Immobilien-Investment-Sachverständigen mit ca. 270 Gästen aus der professionellen Immobilienwirtschaft. BIIS-Vorsteher Birger Ehrenberg nutzte die Gelegenheit, auf einige grundlegende Probleme der professionellen Bewertung hinzuweisen, die sich aus der aktuellen Marktsituation ergeben.
Im zweiten Teil des Ausblicks auf das neue Börsenjahr erfahren Sie heute recht ausführlich, wie zwei unserer erfolgreichsten Trader die Lage an den Aktienmärkten bewerten und was sie sich persönlich auf wikifolio-Ebene für das neue Jahr vorgenommen haben.
Wenn das Jubiläums-WEF (21. bis 24.1.) schon fast seine Tore schließt, macht sich EZB-Präsidentin Christine Lagarde am 23.1. noch nach Davos auf. Unmittelbar nach der Pressekonferenz am kommenden Donnerstag, die sich der Ratssitzung anschließt, steigt sie in den Flieger, wie Largarde uns am Rande des Neujahrsempfangs der Stadt Frankfurt im Kaisersaal des Rathauses bestätigte.
Die jüngsten Skandale bei der Danske Bank und auf Malta haben eindrücklich gezeigt, dass bei der Bekämpfung von Geldwäsche in Europa einiges im Argen liegt. Denn in der EU fällt die Geldwäsche-Prävention bislang in die Kompetenz nationaler Behörden, deren Zusammenspiel aber sehr zu wünschen übrig lässt.
Nur kurz währte der Burgfrieden zwischen Bundesbank-Chef Jens Weidmann und der neuen EZB-Präsidentin Christine Lagarde. Kaum machte sich die ehemalige IWF-Chefin für eine „grüne Geldpolitik“ stark, da warnte Weidmann vor einer drohenden „Überfrachtung“ der Geldpolitik.
Das Zitat „Banken sind die Stahlindustrie der neunziger Jahre“ ist legendär. Es stammt zwar nicht vom früheren Deutschbanker Ulrich Cartellieri, wurde von diesem 1990 aber einprägsam in Umlauf gebracht.
Fortschritte bei den Dauerthemen Brexit und Handelsstreit haben gegen Jahresende Bewegung in den Markt gebracht und die Konditionen für Immobilienkredite wieder leicht ansteigen lassen. Dennoch liegt Baugeld mit 10-jähriger Zinsbindung derzeit noch immer unter der Ein-Prozent-Marke und ist damit rd. 0,5%-Punkte günstiger als Anfang 2019.
Es heißt, die Idealbesetzung an der Spitze der EU-Kommission, wo heute Ursula von der Leyen steht, wäre eigentlich Christine Largarde gewesen. Der Posten schien der Französin, die zuvor acht Jahre den IWF führte und von 2007 bis 2011 in Frankreich Wirtschafts- und Finanzministerin war, wie auf den Leib geschneidert. Es kam anders.
Es ist höchst ungewöhnlich, dass sich der oberste EZB-Bankenaufseher öffentlich zum Zustand eines einzelnen Instituts äußert. Umso bemerkenswerter ist es, dass sich Andrea Enria ausgerechnet auf italienischem Boden und beim Youth Dialogue der EZB in der Universität La Sapienza in Rom von einer Publikumsfrage zu der Aussage anstacheln ließ, die Deutsche Bank „hatte eindeutig ein Problem mit der Tragfähigkeit ihres Geschäftsmodells“.
Vieles deutet darauf hin, dass sich bei der Baufinanzierung die Entwicklung im laufenden Jahr auch 2020 größtenteils wiederholen könnte. Experten erwarten für das kommende Jahr eine Seitwärtsbewegung bei den Bauzinsen. „2019 war ein turbulentes Immobilienjahr“, resümiert Mirjam Mohr, Vorständin Privatkundengeschäft beim Baufinanzierungsvermittler Interhyp. Die Bauzinsen sind im Jahresverlauf auf Talfahrt gegangen, obwohl nicht wenige Auguren am Jahresanfang noch eine Wende hin zu höheren Konditionen erwartet hatten.
Mit „Deutschland ist nach wie vor billig“ relativierte EMEA Research-Chefin Hela Hinrichs auf der 20. Jahres-PK von JLL die unvermeidliche Frage nach einer Blasenbildung. Das passt genau zu unserer Analyse im brandaktuellen PLATOW Immobilien-Special, in dem wir die Sichtweise externer Investoren unter die Lupe nehmen. Büro und Wohnen ist in Relation zu vergleichbaren Standorten in Deutschland deutlich billiger.
Noch fremdelt Christine Lagarde ein wenig mit der eher drögen Notenbanker-Diktion. Doch als die neue EZB-Präsidentin das vorbereitete Manuskript zu den unveränderten geldpolitischen Beschlüssen sowie den leicht angepassten Wachstums- und Inflationsprognosen abgearbeitet hatte, blitzte auch schon der neue Stil der Französin bei ihrer ersten PK in neuer Funktion auf.
Diesmal muss der Befreiungsschlag gelingen, will die Deutsche Bank ihr Schicksal in den eigenen Händen behalten. Da die Investoren dem gerupften Branchenprimus keine Kapitalerhöhung mehr zubilligen wollen, muss die Deutsche Bank den im Juli von Vorstandschef Christian Sewing angestoßenen Radikalumbau, der insgesamt 7 Mrd. Euro für den geplanten Personalabbau und die Modernisierung der IT verschlingt, aus eigener Kraft stemmen, ohne dabei die Eigenkapitalquoten allzu stark in Mitleidenschaft zu ziehen.
Kernziel der EZB ist mittelfristige Preisstabilität „unter, aber nahe 2%“. Diese Strategie soll unter Christine Lagarde überprüft werden. Das unter Mario Draghi stoische Festhalten an dieser Marke, die in einer arbeitsteiligen Internet-Ökonomie mit Preistransparenz und flexiblen Arbeitsmärkten nur verfehlt werden konnte, diente der EZB lange als Feigenblatt für ihre ultra-lockere Geldpolitik.
Sogar Jürgen Stark, von 2006 bis 2012 Chefvolkswirt der EZB, ist beeindruckt von Gabriel Felbermayr, dem erst seit März amtierenden neuen Präsidenten des Kieler IfW. Er werde dem IfW guttun, so Stark am Rande des 34. Internationalen ZinsFORUM gestern in Frankfurt.
Die Helaba warnt in ihrem aktuellen „Immobilienreport“ vor den Risiken der Negativzinsen, die zu einem langfristigen Aufbau von Korrekturpotenzialen führen. Damit greifen die Helaba-Volkswirte die alte PLATOW-Warnung vor den Effizienzreserven des deutschen Büromarktes auf.
Der Wettbewerb in der Immobilienfinanzierung ist intensiver geworden. „Der Markt ist hart umkämpft“, berichtet uns die seit knapp zwei Jahren bei der ING Deutschland amtierende Chefin dieser Sparte, Bianca de Bruijn-van der Gaag. Das liegt auch daran, dass in Zeiten von Negativzinsen die Baufinanzierung noch eines der wenigen profitablen Produkte für Banken ist.
Auffallend zurückgehalten hat sich die neue EZB-Präsidentin Christine Lagarde bislang mit öffentlichen Äußerungen zur Geldpolitik. Doch spätestens im Anschluss an die nächste EZB-Ratssitzung am 12.12. wird die Französin den drängenden Fragen nach ihrem geldpolitischen Kurs nicht mehr ausweichen können. Dabei gilt es jedoch als sicher, dass Lagarde die noch von ihrem Vorgänger Mario Draghi im September neu justierte Marschroute bestätigen wird.
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