UBS

Die Aktie von Infineon dürfte einer der ersten großen Werte sein, bei denen der Chart auch mittel- und langfristig gen Süden gerichtet ist. Nach dem steilen Anstieg vom Frühjahr 2009 bis zum Februar des vergangenen Jahres „arbeitet“ die Aktie an einer Top-Bildung. Das damalige Hoch bei rund 8,30 Euro konnte nie mehr erreicht werden. In einer volatilen Seitwärtsphase erwies sich der Bereich um gut 5 Euro aber stets als solide Unterstützung. Auffällig ist dabei aber, dass die Gegenbewegungen nach oben immer schwächer ausfallen. Damit steigt die Wahrscheinlichkeit, dass der Technologietitel bei einem der nächsten Tests diese Unterstützung nachhaltig durchbricht und damit endgültig die Trendwende nach unten einleitet. Deshalb ist die Aktie aktuell für uns einer der ersten Short-Kandidaten.

Es mag Zufall sein, aber die von UBS-Chef Sergio P. Ermotti angekündigte Absenkung der Kostenbasis um 5,4 Mrd. CHF bis 2015 entspricht umgerechnet in Euro ziemlich exakt der Kostensenkungsvorgabe der beiden Deutsche Bank-Lenker Anshu Jain und Jürgen Fitschen von 4,5 Mrd. Euro. Doch der Weg dorthin und die strategischen Zielvorgaben des deutschen und des Schweizer Branchenprimus könnten unterschiedlicher kaum sein.

Sie als Stifter sind momentan doppelt gefordert: Die von Ihnen zur Verfügung gestellten Gelder werden in Zeiten leerer Staatskassen für den guten Zweck dringend gebraucht – und das auf Dauer. Aber reicht das Geld für die wachsenden Aufgaben und verzinst es sich noch ausreichend?

Der französische Nahrungsmittelkonzern Danone hat Anleger und Analysten mit seinen zur Wochenmitte vorgelegten Quartalszahlen zum wiederholten Male enttäuscht. Die Umsatzerwartungen in der jüngsten Drei-Monats-Periode des laufenden Jahres wurden vor allem wegen der Absatzschwäche in Südeuropa verfehlt. Mit seinen vergleichsweise hochpreisigen Artikeln kommt der Konzern hier momentan nicht richtig voran.

Nach dem geglückten Börsendebüt der Talanx wagt nun auch der Mobilfunker O2 den Sprung aufs Parkett. Wie die Telefónica-Tochter offiziell bestätigt, soll O2 noch in diesem Jahr im Prime Standard der Frankfurter Wertpapierbörse gelistet werden. Da die Vorbereitungen bereits weit gediehen sind, könnte der Börsengang noch im Oktober, spätestens jedoch Anfang November über die Bühne gehen. Über das Emissionsvolumen schweigt sich O2-Chef René Schuster indes noch aus.

In die zuletzt festgefahrene Übernahmeschlacht um den Krankenhausbetreiber Rhön-Klinikum ist überraschend wieder Bewegung gekommen. Die Münchener Sana-Kliniken lassen derzeit offensichtlich über ihre Eigentümer, 31 private Krankenkassen, am Markt sowie bei institutionellen Anlegern im großen Stil Rhön-Aktien einsammeln. Aktuell soll Sana bereits auf rund 7% der Rhön-Aktien Zugriff haben.

Der Aktie von Dialog Semiconductor war zum Wochenstart der Ausbruch aus der Konsolidierungsrange gelungen. Zuvor war unser bisheriges Stoppniveau gleich zweimal fast erreicht worden. Kurz davor hatte der Kurs aber jeweils wieder nach oben abgedreht.

Was macht Frauen für gestrauchelte Banken, die zurück an die Spitze wollen, so interessant? Frauen haben Geld und verstehen, weil sie immer besser ausgebildet werden, auch viel von Wirtschaft.

Bisher hatten wir mit unseren Short-Spekulationen, die wir vor allem zur besseren Diversifizierung des Depots eingeplant hatten, nicht allzu viel Erfolg (siehe nachfolgender Artikel). Dennoch halten wir an unserer Strategie eines nicht zu einseitig geführten Depots weiter fest. Zwar ist der Trend am Gesamtmarkt und auch bei den meisten Einzelwerten klar aufwärts gerichtet. Die Börse ist aber bekanntlich keine Einbahnstraße und zu jedem Trend gehören auch immer Korrekturbewegungen. Genau auf eine solche Reaktion setzen wir bei dem am Donnerstagmorgen empfohlenen antizyklischen Short-Trade auf Beiersdorf.

Die Sozietät Ashurst hat ein Bankenkonsortium aus Barclays Bank, Deutsche Bank, Goldman Sachs, LBBW und UBS im Zusammenhang mit der Emission einer Benchmark-Anleihe der Ersten Abwicklungsanstalt (EAA) beraten. Tätig war ein Team um Partner Christoph Enderstein (Debt Capital Markets, Frankfurt). Die Barclays Bank wurde intern zudem von Helmut Höfer begleitet, die EAA vertraute auf Inhouse-Counsel Carsten Römmer-Collmann.

Der Aufwärtstrend beim DAX ist weiterhin völlig intakt. Jeder Versuch der Bären, eine Korrektur einzuleiten, wird von den Bullen relativ schnell durch neue Käufe gekontert. Ein Test der alten Jahreshochs bleibt damit eine wahrscheinliche Variante, auch weil nach dem am Mittwoch veröffentlichten Protokoll der letzten Fed-Sitzung die Bereitschaft der US-Notenbank zur Durchführung von „Quantitative Easing 3“ bei einer zu schwachen Erholung der Konjunktur weiter gestiegen ist. Möglicherweise tut sich hier sogar vor den Präsidentschaftswahlen noch etwas. Kurzfristig rechnen wir allerdings noch nicht damit. Eher erwarten wir, dass die Notenbank erst dann aktiv wird, wenn die Märkte sie durch fallende Kurse wieder einmal dazu „zwingen“ werden.

Trotz IKB- und HRE-Desaster werden Bank-Sünden, die zum Ausbruch der Finanzkrise 2007 beigetragen haben, in Deutschland viel eher in Verbindung mit den heute rund 200 Mitgliedsinstituten des Verbandes der Auslandsbanken gebracht als mit deutschen Privatbanken, die im Bundesverband deutscher Banken organisiert sind. Ein Grund sind sicher die den deutschen Markt dominierenden Sparkassen und Genossenschaftsbanken, die sich wenig zu Schulden kommen ließen. Dagegen sind unter den Instituten, die im Verbandsvorstand der Auslandsbanken vertreten sind, auf Konzernebene nur wenige skandalfrei geblieben.

Seit Monaten feilscht RHJ International-Chef Leonhard „Lenny“ Fischer mit der BaFin um die Erlaubnis zur Übernahme der BHF-Bank. Vor einigen Wochen machte die Aufsichtsbehörde abermals deutlich, dass sie bei Fischers Übernahmekonzept noch einigen Nachbesserungsbedarf sieht.

Ganz entspannt sind wir mit Blick auf eine mögliche Korrekturphase an den Märkten bei unseren beiden Anlagezertifikaten im Derivate-Depot. Der Capped Bonus von HSBC Trinkaus auf die Aktie von Daimler liegt aktuell mit rund 10% im Plus und beschert unserem Depot bereits einen Performancebeitrag von 0,8%. Bis zum Ende der Laufzeit im März 2013 kann sich dieser Gewinn noch einmal verdoppeln. Voraussetzung dafür ist, dass Daimler bis dahin stets über der Barriere von 29 Euro notiert. Diese Marke liegt knapp unter dem Tief des Vorjahres und bietet damit einen Risikopuffer von fast 30%. Nachdem die Aktie des Automobilherstellers die Korrektur die Juni mit einem klassischen Doppeltief beendet und mittlerweile die 200-Tage-Linie zurückerobert hat, fühlen wir uns mit diesem Polster mehr als wohl.

Von einem „zunehmend“ nervöseren Marktumfeld berichtete Bilfinger Berger am Donnerstag zu den Halbjahreszahlen (vgl. auch heutiger PLATOW Brief). Die Guidance überzeugte aber offenbar die Aktionäre: Das Hoch aus November 2011 liegt in Reichweite. Bei dem von empfohlenen Turbo Call (1,99 Euro; DE000UU192K5) der UBS griff das Limit am 24. Juli im Direkthandel, investierte Leser liegen mit 25% vorn. Sichern Sie die Position mit neuem Stopp 1,53 Euro.

Natürlich muss auch HypoVereinsbank-Vormann Theodor Weimer bei der Vorstellung seiner Q2-Zahlen am kommenden Freitag von einem Rückgang beim Ergebnis berichten. Eine Wiederholung des sehr ordentlichen Vorjahreswerts ist angesichts der Marktumstände nicht drin.

Ganz unzufrieden ist der neue UBS-Lenker Sergio Ermotti mit dem Ergebnis der Bank im zweiten Quartal trotz eines deutlichen Rückgangs um 58% auf rd. 355 Mio. Euro nicht. Der Grund ist einfach zu erkennen: Auch im zweiten Quartal ist es den Eidgenossen gelungen, 13 Mrd. Franken an Neugeldern für die Vermögensverwaltung einzusammeln.

Die Hauptschlagader der britischen Wirtschaft, die Londoner City, kommt nicht zur Ruhe. Seit Ausbruch der Finanzkrise jagt ein Skandal den nächsten. Erreichte die Kette der Verwicklungen und Machenschaften einzelner Händler im Herbst 2011 mit den annähernd 2 Mrd. US-Dollar Verlust aus Fehlspekulationen bei der Londoner UBS einen ersten Höhepunkt, setzte J.P. Morgan wenige Monate später noch einen drauf, als offensichtlich wurde, dass der als „Wal von London“ bekannte Mitarbeiter des Chief Investment Office der Bank in der britischen Geldmetropole mit Derivategeschäften glatt mehr als das Doppelte des UBS-Minus in den Sand gesetzt hatte.