Der BF.Private Debt Market Sentiment Index von BF.capital erreicht im zweiten Halbjahr 2026 einen Wert von 59,7 Punkten und liegt damit weiterhin deutlich über der neutralen Marke von 50. Gegenüber der Erhebung aus dem ersten Halbjahr mit 60,1 Punkten hat sich die Stimmung am internationalen Private-Debt-Markt damit kaum verändert. Der sogenannte Expectation Gap, also die Differenz zwischen Zukunfts- und Vergangenheitskomponente der Befragung, signalisiert einen vorsichtig positiven Ausblick.

Die Ergebnisse zeigen eine zunehmende Verbesserung der Finanzierungskonditionen zugunsten der Kreditgeber. Im ersten Halbjahr war es mit noch leicht kreditnehmerfreundlichen Tendenzen umgekehrt. Die Befragten erwarten eine Fortsetzung der Entwicklung in den kommenden sechs Monaten. Die Fundraising-Dynamik habe sich gegenüber der ersten Erhebung etwas abgeschwächt. Insgesamt bleibe das Umfeld jedoch konstruktiv.

Stabile Kapitalzusagen

Die Kapitalzusagen institutioneller Investoren blieben auf geringerem Niveau stabil. Nur noch 59% der Befragten verzeichneten im zurückliegenden Halbjahr steigende Commitments gegenüber 64% zuvor. Für die kommenden sechs Monate geht mit 62% ebenfalls eine Mehrheit von weiter zunehmenden Kapitalzusagen aus (H1: 71%). Aufstockungen bestehender Investments bleiben dabei ein wichtiger Stabilitätsanker. Die Kreditqualität der Portfolios zeigt sich trotz anhaltender makroökonomischer und geopolitischer Unsicherheiten weitgehend stabil. Bei drei Viertel (H1: 85%) der Befragten blieben Quoten für notleidende oder leistungsgestörte Kredite in den vergangenen sechs Monaten unverändert. Signifikante Verschlechterungen werden nur vereinzelt genannt. Stressfaktoren in den Portfolios zeigen sich weiterhin vor allem in einzelnen Branchen und Nutzungsarten und weniger aufgrund struktureller Finanzierungsprobleme.